重组力度未达到市场预期，复牌后因补涨齐涨停

晨报记者 曹西京

　　在停牌近7个月之后，同属于上海地产集团的中华企业 （600675） 和金丰投资（600606）昨天终于披露了各自的资产收购方案，中华企业拟斥资8.30亿元收购上海地产集团持有的上海房地集团40%股权，金丰投资拟斥资1.58亿元收购上海地产集团持有的上海市住房置业担保有限公司10.5%股权，两公司昨天起复牌，均一字涨停。

　　房产紧缩政策成重组绊脚石

　　业内人士称，由于房地产重大重组被管理层叫停，两公司此次并未涉及相互间重组，也没有如之前市场预期这样将上海地产集团旗下中星集团注入中华企业。两家上市公司公告称，“在公司股票停牌期间，上海地产集团积极与各相关方面就涉及公司的资产整合事项进行了咨询、论证。现综合考虑宏观形势、政策等因素，并结合实际情况，签订了有关股权转让协议。”

　　业内人士认为，此次小步重组实属无奈。由于宏观政策影响，这次重组仅需经双方股东大会通过并经有关国资监督管理部门批准后就可实施。但上海地产集团的同业竞争并没有完全解决，给今后留下了整合预期。从此次关联交易看，金丰投资将转向投资与地产服务领域，中华企业将专注地产开发。

　　小步重组亦增厚公司业绩

　　中华企业此次收购40%股权的上房集团主要从事房地产开发业务，拥有房地产开发企业的二级资质，目前地产集团100％控股，2010年1至7月总资产90.91亿元，营业收入9.27亿元，归属于母公司所有者净利润2.93亿元。据悉，目前上房集团有两大项目，一个是安亭新镇二期50多万平方米的开发项目，另一个是位于徐汇区宜山路蒲汇塘路地块20多万平方米的纯住宅开发项目，明年起将为公司贡献投资收益。“虽然此次股权收购的资产相对较少，但对上市公司未来的发展具有积极作用，收购完成后，中华企业新增土地储备为26.8万平米，提升了公司的增长空间。”申银万国分析师认为，“净资产评估增值率仅为1.99%，注入价格合适。”

　　同时，本次收购上海市住房置业担保有限公司10.5%股权后，金丰投资将取代地产集团成为置业担保公司的第一大股东，这将增强其盈利能力。置业担保公司是上海市唯一一家从事住房公积金贷款担保的专业机构，注册资本金7亿元，其中地产集团持有其39.5%股权，上海中星集团持有15%股权，金丰投资持有其29.5%股权。收购完成后，金丰投资将合计持有置业担保公司40%股权，每年可新增2000万元左右的利润。

　　两公司股票5月17日起停牌，期间上海地产指数上涨9.36%。分析人士认为，目前上海房地产委托管理与流通领域还没有上市公司，深圳仅上市世联地产，市场尚待整合。金丰投资为上海国企，有望成为房地产中介领域龙头。中华企业因为重组受益也被看好，因此复牌股价无量涨停，不过成交回报显示昨天有机构出售。出于地产调控政策的不确定性，以及此前百联重组股价曾出现先拉高后调整的形态，分析人士认为投资者介入需谨慎。