□万国测评 谢祖平

　　沈阳化工 （000698）日前发布公告称，CPP项目税收优惠将增加本年净利润约7000万元。

　　点评：沈阳化工主要经营范围为氯碱化工、石油化工及深加工产品等，主导产品以氯碱为龙头，以氯碱两翼高附加值为核心，形成了烧碱、盐酸、液氯、糊用聚氯乙烯树脂、农药等产品链。今年前三季度公司营业收入和净利润分别较上年同期增长61.88%和359.17%，其中原因在于公司主导产品糊树脂、丙烯酸及酯等产品价格上涨，而CPP正式投产增加收入也对业绩产生显著的积极影响。

　　资料显示，公司2008年非公开发行股票募资投入50万吨/年催化热裂解制乙烯及20万吨/年聚乙烯（PE）总体改造项目（简称“CPP项目”）是国内第一套利用重质渣油为原料，通过深度催化裂解的新工艺技术生产乙烯的工业化装置，今年上半年装置达到满负荷运行，并通过国家发改委现场评定。此次，根据国税总局通知“自2010年1月1日起到2010年12月31日止，对用作生产乙烯、芳烃等化工产品原料的国产燃料油免征消费税，对用作生产乙烯、芳烃等化工产品原料的进口燃料油返还消费税”，公司全资子公司沈阳石蜡化工公司就CPP项目享受税收优惠政策与所在地税务部分沟通，虽然公司CPP项目自正式投产以来所用的燃料油大部分来源于自产而非外购，但经测算该项税收优惠政策的执行将增加公司2010年度净利润约7000万元，约为2010年前三季度净利润的55%，将贡献每股收益约0.1元，对2010年业绩的提升作用相当明显，全年业绩将有望超过0.3元。

　　二级市场上，周一该股股价受消息影响出现跳空高开，成交量也略有放大，反映出投资者心态稳定，短期存在适度表现的机会。