2010年岁末将近，无论是经济的发展还是市场的变化都进入一个关键时期。在过去的三个季度，大成基金由于准确把握了经济转型期的结构性机会，取得了良好的投资业绩。截至9月30日，大成基金今年以来偏股型基金整体回报率逼近3%，沪深300指数同期表现为-17.04%。其中，大成景阳和大成2020分别在三季度获得了25.62%及28.28%的高收益，在所有可比股票基金中排名前列。这些数据显示，三季度大成基金的整体投资业绩表现出色。

　　延续前瞻性把握经济转型期市场机会的投资风格，大成基金近日推出深证成长40交易型开放式指数证券投资基金（及其联接基金）。深证成长40指数是从深圳交易所上市的全部上市公司中筛选出的具有良好成长性、行业分布和估值水平合理、流动性相对较好的40只股票构成的指数，其成分股构成非常符合"十二五"规划"调结构、促民生"的政策方向。

　　从一般经验来看，由于"十二五"规划强调节能减排和经济转型，国内重化工产业总体产能扩张和产量规划速度都将明显放缓，因此市场对相关传统行业预期相对悲观。但从另一方面看，"十二五"背景下，矿采和重化工行业整合进程将显著加快，整合导致产能规模化、高端化，其中，煤炭行业是一个典型，行业整合后大集团产能提升会带来煤机装备尤其是高端装备需求的上升，而优势资源整合以及整体上市等规模化手段有利于减少同业竞争，形成持续、稳定的业绩增长能力。深证成长40ETF成分股中，平庄能源因为具有较高的资产注入、整体上市预期，成为其中代表性个股。

　　平庄能源以坑口销售老年褐煤为主，销售结构一般为电煤和市场煤相辅相成。公司今年煤炭销售结构变化较为明显：电煤比例下降至26.6%，同比下降21.6 个百分点；市场煤和地销煤比例分别达到21.82%和50.02%。销售结构的调整使得公司销售均价弹性大幅增强。近期蒙东地区褐煤市场价格上涨明显，预计第四季度平庄能源煤炭销售综合毛利率有望提升。

　　平庄能源最让市场期待的亮点是集团资产注入。公司控股股东平煤集团旗下现有3 对生产矿，其中元宝山矿和白音华矿2010 年产量有望分别达到1000 万吨和500 万吨。此前，资产注入有些前期障碍：大股东平煤集团旗下的平煤投资公司是赤峰市最大的国有服务性企业，负担着整个平煤集团的后勤服务保障和社会责任。如果平煤集团将生产性矿井一次性注入上市公司，将面临仅能依托平煤投资公司进行经营的窘境，集团公司的存续问题较难解决。但今年以来，平煤集团为解决未来的资源接续问题，持续向外扩张，拟在内蒙、新疆收购爱民温都、尼勒克瑞安、金三角等煤炭企业，为元宝山矿和白音华矿注入平庄能源打下了良好的基础，而如果平煤集团整体上市成功，将大幅提升公司业绩水平。

　　考虑到平庄能源销售弹性增加，充分受益于煤炭价格上涨，集团公司自身存续问题逐步解决等积极因素，平庄能源有望在"十二五"规划对传统行业重组升级要求的大背景下获得更高的业绩回报。