“矿是神秘的，公司表态是神秘的，入场资金也是神秘的。”

　　理财周报见习记者 曹攀峰／文

　　“它一直在涨，一直在涨，从来没停过。”11月11日，湘财证券研究员吴江惊叹于它的表现。

　　它是明星电力（600101.SH）。恰如它的名字一样，它是最近行情中的低调明星。从9月27日到11月11日的29个交易日里，它默默无闻的连涨26天，期间只有一次涨停，从7.62元翻倍到14.99元。

　　吴江表示，明星电力已被机构投资者“抛弃”许久，一直以来，均是被四川本地的游资炒作。而理财周报记者查阅其2010年三季报，发现并没有机构投资者驻扎其中，而三季度后，情况似乎有些不同。

　　“大约10天前，华商基金等机构曾去调研过。”招商证券（600999）某研究员透露。而另据消息人士表示，华商基金最近发了一只100多亿的股票型基金，正建仓明星电力。以目前13-15元左右的建仓成本和华商基金的操盘手法，明星电力的估值当或有再飙升的空间。

　　到底玄机何在？

　　曾不被重视的钒矿

　　“它三季报的业绩对股价有一定的支撑，但照理不至于涨的这么猛。”11月11日，吴江对理财周报记者分析。

　　吴江认为，明星电力近期的疯长一是之前收购的陕西山阳县杨洼钒矿没有引起重视，这部分隐形资产可能被赋予交稿预期；二是明星电力大股东四川电力公司对它的重组传闻。“我打听很多次了，也没打听出来是什么情况。”

　　理财周报采访多位业内人士，他们认为对钒矿的期待是炒作的中心逻辑。

　　事件得追溯到2009年11月。

　　当时，明星电力出资4647万元，受让刘发祥等5人所持四川奥深达资源投资开发有限公司（下简称“奥深达”）3098万股，从而占有奥深达65.94%的股权。

　　资料显示，奥深达公司以60%、75%的股权分别控股四川汇明矿业和陕西金盾公路建设投资有限公司，陕西金盾公司拥有的核心资产为陕西山阳县杨洼钒矿项目。

　　这是明星电力的聚焦所在。

　　那么，杨洼钒矿和汇明矿业的情况到底如何？翻遍明星电力的公告，没有任何详细介绍。

　　“事实上，奥深达也是属于四川电力公司的。”上述招商证券研究员透露，他分析，明星电力主观上肯定不愿意对奥深达公司透露太多。

　　山阳杨洼钒矿到底如何？

　　近期市场炒作的山阳杨洼钒矿的具体情况如何，其到底能产生多少价值？

　　据悉，杨洼钒矿所处的山阳矿藏储量丰富，钒金属储量高达297万吨，号称钒金属储量“世界第二，亚洲第一”，山阳县政府官网打出“中国钒都”的标语。

　　杨洼钒矿只是山阳县众多钒矿中一座，奥深达公司于2008年6月获得了这座钒矿的采矿权，其矿山开采冶炼项目环评已于2010年6月5日获得通过。

　　杨洼钒矿的价值在业内意见不一。

　　山西证券（002500）研究员梁玉梅在3月8日的研究报告中分析，杨洼钒矿的年处理原矿规模为30万吨，2011、2012和2013年的产能利用率分别为50%、80%和100%。如此，2011、2012和2013年可产精钒产量为3000吨、4800吨和6000吨。钒矿的平均开采成本为每吨7.5万，当时精钒价格为每吨11万。

　　招商证券研究员则表示，奥深达在建的钒矿石冶炼项目于2013年正式达产，年产精钒2088吨，则每年每股收益增加0.1元。同时其透露，“公司并不进行重组，只待母公司四川电力的下一步动作”。

　　另一位对明星电力颇为看好的机构人士则大不同。他透露，杨洼钒矿生产的是纯金属钒，每吨高达270万，每年产量达4500吨，每年可实现利润3.5亿元。

　　纯金属钒？精钒？五氧化二钒？这些专业的专业名词有何分别，价格到底如何？

　　11月12日，湖南有色金属研究所刘副所长向理财周报解释说，所谓精钒指品位达到99%的五氧化二钒，而金属钒是指100%金属状态存在的钒，即单体状态存在的钒，也即纯金属钒，可用于制造金属钒棒，钒板等；一般情况下，1.9吨五氧化二钒可生产1吨金属钒。精钒的价格最近大致在每吨10万左右浮动，普通金属钒的价格可达到每吨35万，高度纯正的金属钒可达到每吨300多万。

　　“我们本地生产的都是五氧化二钒，价格在10万左右。”11月12日，山阳县招商办工作人员的说法印证，山阳县杨洼钒矿生产的应为五氧化二钒，目前市场价约为每吨10万。

　　另外，山阳县杨洼钒矿正式达产的时间和每年的生产规模不确定。乐观的情况估计，杨洼钒矿在2012年达产，年产6000吨钒矿，可贡献EPS0.15元。