该矿改制困难较多，何时能恢复生产尚难预料

　　经过一年多讨价还价，西部矿业（601168，收盘价20.54元）大股东西部矿业集团有限公司（以下简称西矿集团）终于拿下了一座四川铅锌大矿。昨日，西部矿业公告，西矿集团于11月6日签署协议，受让四川会东铅锌矿改制后新设公司80%的股权，价款为21.76亿元。尽管该协议尚需青海、四川两省区国资委等机关批准，但公告中“西矿集团将就解决同业竞争的措施与上市公司另行议定”的提示，让投资者对会东铅锌矿注入上市公司产生强烈预期。

　　争抢“肥肉”

　　西矿集团获新设公司80%股权

　　“会东铅锌矿在四川矿业界很知名，但因为其股权复杂、改制面临很大压力等原因，四川企业最终没有参与竞购。”四川矿业界一位资深人士说，据其了解，该矿经济价值极高。

　　公开资料显示，会东铅锌矿始建于1958年3月，位于四川省凉山州会东县境内，具备日处理原矿1350吨、电锌4万吨/年和硫酸6.5万吨/年的生产能力，其实际控制人为四川省监狱管理局。该矿采矿许可证的有效期自2009年10月16日至2029年10月16日。开采矿种为铅、锌矿，开采方式为地下开采，生产规模为45万吨/年。截至2009年6月30日，该矿保有矿石资源储量为1155.9万吨，其中锌金属量114.06万吨，铅金属量8.8万吨，伴生组份银556.34吨、镉15674吨、镓151吨、锗173吨、硫617460吨。

　　如此“肥肉”将被分割乃政策使然。前述资深人士说，此次转让的背景是国家要求监狱企业退出高危行业。成都商报记者注意到，2009年，四川省监狱系统人士就曾透露，四川监狱系统将成立集团公司来管理监狱企业，并逐步退出煤矿等高危行业。

　　2010年2月，会东铅锌矿国有产权及股份制改造领导小组发布“四川省会东铅锌矿80%国有产权转让公告”，公开征集协议转让的意向受让方，转让底价为人民币20.4亿元。“这是近几年来最高的一笔转让价。”该人士说，四川目前公开的有色金属矿权转让价格多在10亿元以下。公告吸引了包括驰宏锌锗（600497，收盘价29.62元）、中国黄金、陕西有色和西矿集团在内的众多行业大佬。但在2009年上半年就已介入会东铅锌矿的西矿集团最终如愿以偿。

　　预期强烈

　　会东铅锌矿或注入西部矿业

　　西矿集团最终拿下会东铅锌矿，却也引来新问题：如何与上市公司避免同业竞争？

　　西部矿业主要生产铅、锌、铜、铝等产品，主要利润来源于有色金属采选冶业务。此次西矿集团收购的会东铅锌矿无疑与上市公司形成同业竞争。对此，西部矿业称，“西矿集团将就解决同业竞争的措施与上市公司另行议定”。

　　其实早在2007年4月，西矿集团就与上市公司签订了《不竞争协议》，西矿集团同意其关联企业不会以任何形式在境内从事与西部矿业或西部矿业控股企业主营业务构成或可能构成直接或间接竞争关系的业务和活动，并授予西部矿业优先购买西矿集团有关竞争业务的权利。目前，西矿集团持有西部矿业28.21%股份。

　　正因为如此，不少投资者对这笔资产的注入产生强烈预期。“按照会东铅锌矿储量情况，一旦该矿实现正常生产，每年可产生净利润3.5亿～4亿元。”海通证券昨日发布研报称，如果按照本次收购价，西矿集团未来注入该矿，西部矿业只需增发1亿～1.2亿股即可。不过，一位四川投资者指出，因会东铅锌矿改制困难较多，会东铅锌矿何时能恢复生产尚难预料。西部矿业亦称，目前该矿处于资产重组改制和恢复生产阶段，从改制方案确定到协议执行完毕，再到启动生产尚需较长时间。昨日，西部矿业涨幅6.37％。