中报成为东方金钰股价暴涨的推动器，短短3个交易日，两次冲击涨停，涨幅达22%。

　　记者发现，由于玉石价格大幅上涨，东方金钰中期业绩大增，存货量翻倍，引来机构的疯狂追逐。昨日有两家机构席位合计买进东方金钰上亿元。主营珠宝玉石的东方金钰一夜之间成了“疯狂的石头”。

　　玉石暴涨存货暴增

　　在全球经济缓慢复苏，股市低迷和房地产投资不确定性的背景下，近期玉石类价格大幅上涨，市场对玉石的投资加大力度。今年以来，翡翠价格普遍上涨了30%～50%，顶级翡翠更是暴涨了100%～200%。

　　受益产品价格上涨，A股唯一主营翡翠玉石的东方金钰的业绩也扶摇直上。中报显示，公司净利润1911万元，较去年同期增加133%。其中，公司应收账款高达7895万元，较期初增长了59.25%。7月以来，东方金钰股价上涨76%，中报披露后三个交易日涨幅高达22%。

　　记者发现，东方金钰的暴涨，除了业绩刺激之外，存货同比翻倍更值得关注。截至二季度末公司存货价值132426万元，较去年同期68417万元增长了93.6%。其中库存珠宝玉石高达97541万元，库存黄金及饰品高达33763万元。由于存货价是成本减去跌价计提，而目前黄金及玉石价格继续上涨，所以公司存货的实际价值更大。

　　机构追逐大单买入

　　中报公布前，东方金钰显然没有被机构认识。二季度东方金钰股东数为47981户，较一季度43201户增长11%。其中，前十大流通股东中只有广发中证500一家基金，持有55.63万股。此外都是自然人。东方金钰历来业绩一般，市盈率上百倍，机构不关注是很正常的，但本周机构开始疯狂追逐，因为这不是“石头”而是“宝玉”。

　　海通证券如此点评：“中信信托7.8元/股的入股价，已成为公司股价的安全支撑；由于公司玉石库存较多，在翡翠涨价中受益不浅，调节业绩能力较强。再加上临近亚运会，作为赞助商的东方金钰，股价将获得一定的催化”，维持对该股的“增持”评级。

　　事实也证明机构的确看好该股。昨日，卖出东方金钰的席位均为营业部，卖出最大金额是1146万元。相反，买入席位前两名为机构，分别买进6649万元和3973万元，财通证券绍兴中路营业部等三家著名游资也分别买进了一千多万元，可谓势头超猛。

　　现金问题难以回避

　　公司存货大幅上涨的背后，存在现金流方面的问题。

　　早在今年4月份，东方金钰大股东便向中信信托转让1800万限售股，转让价7.8元/股，获得1.4亿元，该价格仅是4月1日收盘价11.92元的6.5折，大股东显然是为了解决资金的燃眉之急。2010年一季报中，东方金钰货币资金从年初的7095万元锐减至1449万元，现金流为-1658万元，较上年同期下降28.83%。今年中期更加“缺钱”，二季度末，公司现金流净额为-4811万元，较一季度又减少3153万元。另外，公司还通过质押房产、存货及限售股共借款8亿元。

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　　如果现金紧张公司会考虑

　　一面是存货大增，一面是现金流偏紧，公司将如何解决？昨日，记者就相关问题采访了东方金钰的董秘朱一波。

　　记者：玉石涨价对公司的业绩影响体现在哪些方面？

　　朱一波：主要体现在提高公司产品销售价格上。

　　记者：公司中报显示存货同比增长了近一倍，是否也与玉石涨价有关?

　　朱一波：是的，公司在报告期，加大了原材料的储备。

　　记者：那么公司货币资金大幅减少，以及现金流告负，是不是说钱都去买原材料去了？

　　朱一波：基本上是这样的。

　　记者：持续告负的现金流会否对公司经营产生影响？

　　朱一波：应该是这样的。我们目前拿到手的原材料都是比较好的，如果遇到资金比较紧张的时候，我们会加大出货量。如果资金还顾得过来的话，一般来说我们还是会选择拿原材料，因为付给银行的成本，可能比不上原材料涨价的速度。

　　记者：那么是否有“玉石涨价多少，公司业绩提升多少”的说法？

　　朱一波：这个没有，主要还是看出货量，没有实际销售产生不了业绩的。

　　记者：公司现金流达到怎么样的程度，公司会加大出货量呢？

　　朱一波：如果现金流紧张，公司会考虑。

　　记者：如何理解“紧张”这个词呢？公司目前经营现金流已经-4811万了。

　　朱一波：如果考虑到偿债压力比较大，比如有短期贷款到期等，公司就会考虑加大存货出售回笼资金。

　　记者：公司有没有进一步融资的打算？

　　朱一波：目前暂时没有。

　　《每日经济新闻》