本周市场基本延续前期上涨格局，周一在大阳线带动下摆脱了短线下跌的担忧，在周二和周三盘整两天后，周四上证指数创出本轮反弹以来的新高，盘中突破2700点。周五则受外盘及其它利空影响，在地产股带动下出现回落。策略上，我们仍维持中线看好的观点，投资者不宜因一些短线的回落而改变中期向上的判断，全面做空将会错失很多机会，在上行和阶段回调的过程中，保持一定仓位并适度加仓和减仓是较为稳妥的做法。
　　海通证券本周推荐的西部资源（600139）值得投资者在未来一个时间段内加以关注并把握投资机会。西部资源计划非公开发行股票的数量不超过3225.80万股，大股东四川恒康承诺认购金额不低于非公开发行股票实际募集资金总额的30%、不高于35000万元。非公开发行股票的发行价格不低于21.70元/股。非公开发行股票募集资金预计不超过7亿元，将用于收购银茂矿业80%的股权。
　　海通证券认为，西部资源本次收购的银茂矿业属于质地优良的铅锌矿产企业，盈利比较稳定，收购将较大提升公司的盈利能力。银茂矿业拥有南京市栖霞山铅锌矿采矿权。根据江苏省国土资源厅备案的储量核实报告及江苏省国土厅的资料，2009年底栖霞山铅锌矿硫化铅锌矿石513.7万吨［（111b）86.1万吨（122b）250.9万吨（333）176.7万吨、硫化铅锌矿石中硫铅平均品位2.9%、锌平均品位5.0%、伴生硫平均品位22.76%、伴生银平均品位77.67克/吨、金0.9克/吨。
　　银茂控股承诺：银茂矿业2010年、2011年、2012年三个会计年度实现税后净利润分别为10360万元、12435万元、13960万元。经具有证券从业资格的会计师事务所审计后，若银茂矿业每年度实际实现的税后净利润低于上述承诺值，则银茂控股将于银茂矿业年度审计报告出具后的15日内就差额部分以现金向银茂矿业补足。
　　对于资源收购，海通证券表示看好。原因之一是公司资源多样化，业务发展趋于良性。公司目前除拥有甘肃阳坝铜业有限责任公司，还有宁都泰昱锂业有限公司和赣州晶泰锂业公司，收购银茂矿业80%的股权，使得公司步入了多品种发展阶段，盈利的稳定性更强，西部资源进入了良性发展阶段。原因之二是公司矿产业务盈利有望超预期。无论之前的锂矿收购还是本次的铅锌矿收购，都有相关的业绩承诺。海通证券认为，业绩承诺可以保证公司近三年的投资价值，而且公司未来矿产业务盈利有望超预期，主要是因为公司在业绩承诺时对市场价格的预测相对保守，一旦市场价格上升，公司盈利能力将得到较快提升。
　　海通证券测算，考虑到本次增发3225.80万股以及收购矿山对公司盈利的贡献，保守预测2010-2012年公司每股收益（按照增发摊薄之后2.6937亿股的总股本计算）分别为0.75元、0.83元和0.96元。海通证券还强调，这个预测并没有考虑公司对锂和铅锌业务的盈利承诺，仅仅是考虑目前公司的运营现状，如果考虑到西部资源对锂和铅锌业务的业绩承诺，公司的业绩有望超出预测。
　　往期回顾
　　此前我们基于对宝钛股份（600456）中期报告的解读，以及结合行业和市场的估值情况认为宝钛股份在19元附近具有较好的投资价值。宝钛股份今年下半年业绩将有望摆脱前期的低迷。二级市场上，市场对公司未来增长有较好预期，目前股价已自19元附近上行到本周最高24元，两周左右涨幅为20%。宝钛股份作为国内钛业龙头，投资者仍可继续关注其后续表现。

　    本周券商晨会报告重点推荐个股一览：