□晨报记者 华笑丛

    停牌一月有余的上实发展（600748）今日终于公布了重组方案，今后，公司将成为香港上市的上实控股（363.HK）旗下的控股公司，上实下属地产业务的重组则由此迈开第一步。上实发展今日将复牌。

上实控股斥资51亿元

    根据公告，上实发展原第一大股东上海上实（集团）有限公司以协议转让方式将所持有的689566049股上实发展股份转让予上实控股，股权转让完成后，上实控股将通过在香港注册的全资附属公司上实地产发展有限公司持有这些股份，并成为上实发展的控股股东。8月16日，上实控股与上实发展已分别召开董事会审议通过了该议案，同日，上海上实与上实控股、上实地产已签署了股份转让协议。

    公告披露，上实发展本次股权转让的价格以股份转让协议签署日前30个交易日上实发展的加权平均价格算术平均值的90%为基础，拟定为7.44元/股，合计人民币51亿余元，最终将根据国资管理部门审批意见确定。上实控股将通过自有资金和银行贷款以现金方式支付转让价款。本次股权转让完成后，上实控股将通过上实地产持有上实发展63.65%的股权，成为控股股东。

地产业务整合开步走

    种种迹象表明，近年来，“上实系”正在将旗下产业向医药、地产集中，去年，上实对上海医药大刀阔斧的重组，迅速打造了其医药产业的资本平台；而房地产业务在上实控股和上实发展中究竟会花落谁家？一直为市场所猜测。不过，就在不久前的6月，上实控股出台了一个大动作，其以27.46亿港元收购了同在香港上市的中新地产45.02%的股权，成为后者第一大股东。由于位于北京的中新地产在国内拥有大量土地储备项目，金融危机导致其资金链断裂，而上实控股则不缺资金缺土地储备，因此，这次收购被视作双赢，上实控股的实力也因此猛增。而实际上，2009年年报显示，上实发展主营收入在22.7亿元，净利润2.4亿元，而上实控股2009年这两大指标已经是上实发展的两倍多，因此，将上实发展归到上实控股旗下，也的确顺理成章。

后续动作值得期待

    市场人士分析，在目前国内严厉的房地产调控政策下，涉及到房地产资产的重组基本都暂停审批了，谁也不知道何时能放行，上实采取如此的整合方式，可能也是更有效率的做法。上实发展有关人士也表示，这次股权转让，是上实集团整合房地产业务走出的第一步，并不排除今后有更多的重组动作。

    据上实发展有关人士介绍，由于历史原因，上实集团下属房地产业务布局分散，存在着不同程度的业务重叠和交叉现象，亟需通过整合建立统一的产业资源平台。本次股权转让也是上实房地产业务间的优势互补，将依托住宅、商业、酒店等多层次业务结构，打造统一的上实地产品牌。另外，上实发展成为上实控股的子公司后，也有望吸收更先进的公司治理和企业管理模式。

    有市场人士还分析，上实发展去年提出定向增发，由于股价低于增发价且有效期将结束，已基本无法实现，而借助上实控股，上实发展还有希望能借到香港资本市场的“东风”。