12个交易日、27笔交易、2803万股成交量、2.92亿成交金额，华胜天成（600410）当之无愧的成为7月大宗交易平台的明星股。频繁大宗交易的背后，是公司股东疯狂的减持套现，当公司股权激励计划出台令市场人士为之叫好时，股东的一再减持却让人疑窦丛生--当公司拟通过股权激励计划实现核心团队与公司命运的深度绑定，但公司股东却又在不断的减持股票，这两种有着强烈矛盾的行为背后除了让人疑惑外，也使投资者不得不怀疑公司的股权激励是否仅仅是在作秀。
　　大宗交易频繁
　　7月以来华胜天成大宗交易频现，截至7月29日，华胜天成共计发生了27笔大宗交易，共计成交2803万股，成交金额2.92亿元。
　　从交易时间来看，自7月8日开始，除12日、21日、23日和28日没有发生交易外，其他各交易日均有发生大宗交易，其中16日、20日各发生了4笔，8日、9日、19日和29日各发生了3笔；从成交价格来看，所有交易价格均为折价，折价率最低的为4.3％，而最高的则有12.5％，除此之外，其余价格都处于当日跌停收盘价格的附近，有的甚至还略低。而12.5％的折价率也高居7月以来大宗交易折价率的榜首；从买卖营业部来看，卖出方均为国都证券北京阜外大街证券营业部，买入方则有民族证券长沙车站北路证券营业部、申银万国证券广东广州江南大道营业部、华泰联合证券北京西三环北路证券营业部、中信建投证券北京市三里河路证券营业部、国泰君安证券总部等多个营业部，较为分散。
　　记者同时注意到，华胜天成上一次频繁发生大宗交易的时间约在一年前，即2009年8月至9月，当时的买卖双方均为国都证券北京阜外大街证券营业部，与此次的卖出营业部一样。
　　股东低价减持
　　在华胜天成频繁大宗交易发生时，公司也恰巧公告了公司股东刘建柱减持公司股份的公告。7月21日，公司公告称，接到股东刘建柱的通知，其通过大宗交易系统共减持所持有的公司无限售条件流通股512.5万股，占公司总股本的1.01％。本次减持后，刘建柱尚持有公司无限售条件流通股4111.19万股，占公司总股本的8.11％。
　　有关资料显示，刘建柱为华胜天成第三届董事会董事兼高级副总裁。截至2009年底，刘建柱共持有公司股份4593.69万股，为公司第3大股东，2010年5月刘建柱持有的335.81万股有限售条件的流股通上市。
　　与华胜天成7月大宗交易2316万股成交量而言，股东刘建柱减持的500余万股仅占两成，剩余的八成究竟是何人所为？"不排除股东其他股东减持的可能性。"某业内人士对记者分析道，"去年公司股东苏纲、刘燕京等减持公司股份就是通过国都证券北京阜外大街证券营业部进行的，这次大宗交易的卖方营业部又是这一席位，而且华胜天成已经实现全流通，再加上公司股东又有通过大宗交易减持股票的先例。"
　　由于华胜天成的大宗交易均以高折价率成交，公司股东的抛售多少带有一些不计成本的意味。不过记者也发现了一个有趣的现象，公司股东的减持往往发生在公司股价处于低位的时候，而当减持完毕后公司的股价均出现了不同程度的上涨。去年8月中旬，公司股东开始陆续通过大宗交易进行减持，并一直持续到9月中旬，而其中华胜天成的股价在9-11元之间徘徊，甚至还创出了9.10元的阶段性新低。其后华胜天成的股价节节攀升，至今年年初几乎翻倍。而从今年的减持进度来看，减持时公司股价又处在了10.69元阶段性新低的附近。
　　股权激励同行
　　事实上，华胜天成早在去年12月即公布了股权激励的草案。公司拟授予给激励对象累计不超过2305.08万股的限制性股票，激励对象包括了公司高级管理人员、公司及其控股子公司的核心技术（业务）人员共80人，不包括原有流通股股东。自然人股东承诺将公司5％的股份，按一定价格转让给上市公司，并视为上市公司向这部分股东定向回购股份，然后由上市公司在回购股票一年之内将股份转让给激励对象。由于该草案是证监会发布股权激励"新规"，即《股权激励有关事项备忘录》1号、2号两个文件之后，首个按照该规定向股东回购股份再授予上市公司限制性股票的股权激励案例，一时获得好评如潮。有分析人士认为，该草案有利于防止核心骨干员工流失，增强公司管理层与核心骨干团队在战略实施过程形成合力，提升执行效率，协同实现公司价值最大化的目标。不过，由于草案中对激励对象的业绩要求偏低，该计划的实际作用受到了质疑声。
　　其后，华胜天成又修改了草案中的行权条件等部分内容，增加了净利润相对2009年复合增速不低于10％的解锁条件，且将解锁递延期限由两年缩短为一年。并在日前确定首批股权激励计划限制性股票的授予日为7月27日。而根据自然人股东提供的数量计算，此前减持的股东刘建柱将为该计划提供463.65万股股份，按8.96元股的价格计划，这部分股票市值4154.3万元。"股权激励本是一件利好公司的事，但另一方面公司股东却不计成本的抛售股票，这种矛盾的作法让人感到不理解，难道股东就这么缺钱吗？还是股权激励就是在作秀？"一位投资者难掩愤怒的向记者表示。