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万科A销售再创新高彰显龙头实力

  公司具有房地产概念、深成40概念、大盘概念、沪深300概念、融资融券概念、中证100概念、股权激励概念。

  2010年7月6日公告,2010年6月份公司实现销售面积85.7万平方米,销售金额87.7亿元,分别比2009年同期增加27.8%和27.9%。2010年1-6月,公司累计实现销售面积320.2万平方米,销售金额367.7亿元。此外,2010年5月份销售简报披露以来公司新增加项目4个。

  2008中国房地产百强研究报告披露,综合考虑企业规模性、盈利性、成长性、偿债能力、运营效率和纳税六个方面的20个指标,万科企业股份有限公司位列房地产企业综合实力第一。公司2009年销售额首次突破600亿元,实现销售金额634.2亿元。

  公司已经加大了在中国二、三线城市房地产的开发,2009年9月公司定向增发募集100多亿元建设的14个地产项目以及2009年新增项目多数位于东莞、重庆等二三线城市。

  中投证券给予公司“推荐”评级。报告认为, 上半年,公司新增项目36个,权益建面1004万平米,楼面地价2047元/平米,公司借助行业调整积极获取更多廉价的土地资源,土地成本较2009年2922元/平米的楼面便宜30%,低廉的成本将使公司继续在行业内保持领先优势。维持对公司2010-2012年每股收益0.66、0.79和0.99元的预期,维持“推荐”评级。

  东方证券维持公司“增持”评级。考虑到新增项目影响,假定房价涨跌幅为0%,贴现率为10%,测算得出公司2010年末NAV为8.38元/股,P/NAV=0.83,公司当前NAV隐含的房价跌幅为10%。预测公司2010-2012年每股收益0.58元、0.78元和1.05元,对应市盈率分别为12倍、9倍和7倍,维持“增持”评级。

  申银万国维持公司“增持”评级。考虑到适度上调了2010年全年的销售计划,因此,适度上调公司2011年业绩至0.83元,上调幅度为3%。目前股价对应公司2010年市盈率为10.4倍,2011年为8.4倍,维持“增持”评级。
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