□本报记者 陆洲 
　　
　　6月10日起因重大资产重组停牌的领先科技（000669）13日披露了重组方案。公司拟以其除未偿付的“股转债”债券余额及等额货币现金之外的全部资产及负债与中油金鸿天然气输送有限公司全体股东所持有中油金鸿的等值股权进行置换。领先科技置出资产预估值为1.8亿元，置入资产的预估值为23.79亿元，差额部分21.99亿元由领先科技发行不超过17，771万股股份购买，发行价12.38元/股。
　　金石投资提前进驻
　　公告显示，中油金鸿的全体股东有9家，包括新能国际投资有限公司、深圳市平安创新资本投资有限公司、联中实业有限公司、益豪企业有限公司、金石投资有限公司、上海福宁投资管理有限公司、北京中农丰禾种子有限公司、北京盛世景投资管理有限公司和自然人陈义和，实际控制人为陈义和。
　　资料显示，金石投资是中信证券旗下的直投公司，2008年4月以1.55亿元参股中油金鸿7.21%的股份。截至目前，金石投资已经投资了昊华能源（601101）、机器人（300024）、中信房地产等公司。
　　同时，中油金鸿控股股东新能国际承诺，若置入资产在2010年、2011年、2012年三个会计年度扣除非经常性损益后的实际净利润，未能达到资产评估报告书中的利润预测数，新能国际应进行补偿。具体补偿方式如下：新能国际将于2012年审计报告出具后两个月内将其本次认购的股份总数按一定比例计算股份补偿数，将该部分股份补偿数由领先科技以一元的价格进行回购。
　　天然气业务毛利率近50%
　　公告显示，中油金鸿主营天然气长输管道及城市燃气管网的建设和运营，目前已形成华南、华东、华北三个大区，独资及控股天然气长输管道公司和城市天然气运营公司20余家。2009年，中油金鸿实现主营业务收入6.07亿元，净利润1.74亿元，销售毛利率达47.63%，净资产收益率达14.38%。
　　中国证券报记者发现，目前A股市场天然气板块共有陕天然气、大通燃气、长春燃气和深圳燃气四家公司。与它们19%-29%的毛利率相比，中油金鸿目前的销售毛利率最高。
　　随着城市管网的扩张建设和上游供气量的增加，中油金鸿2011年-2015年收入增长率分别为53%、15%、11%、8.5%和2.5%，净利润增长率分别为21%、20%、19%、11%和5%。
　　长输管道方面，中油金鸿已投资建设了湘衡线、聊泰线，目前在建的有冀枣线、应张线、泰新线、泰莱线等多条长输管道。在城市燃气管网经营上，中油金鸿已取得国内多个市县的城市燃气特许经营权并运营，如华南区的衡阳市、湘潭县、衡东县、衡山县、韶山市等，华东区的聊城、泰安、新泰、宁阳等，华北区的张家口、绥化、乌兰浩特等。
　　注入资产评估增值近一倍
　　中油金鸿承认，本次交易拟注入资产的预估值为237,914.79万元，相比截至2010年6月30日合并报表中归属母公司所有者的净资产120,935.56万元，评估增值116,921.23万元，增值率96.73%，评估增值幅度较大。
　　但公司同时认为如此大幅的增值“事出有因”。公告称，中油金鸿很多子公司的投资项目正处于建设阶段，在2010年底至2011年间将有大量项目建成投产，这将使公司的供气量大幅增加。公司2010年的供气量约为3亿立方，2011年约为5.2亿立方。2012-2013年虽然主要项目均已投产，但考虑到项目主网建成后庭院管的铺设周期，以及新用户的认可周期，供气量仍将有不超过30%的增涨幅度。
　　中油金鸿认为，随着国家天然气价格调整政策的出台，华南、华东区域的天然气气价在今年必然发生调整。据目前了解的信息，华南区的购气价格将上调0.37元/方，售气价格会上调0.4元/方。华东区的购气和售气价格也有望上调。
　　此外，由于天然气市场目前仍处于卖方市场，而公司已与中石油签订照付不议协议，保证了充足的气源，这也为其盈利增长提供了充足的支撑。