商报讯 （记者 张陵洋） 增发被否导致股价无量跌停，凯迪电力（000939）依然对生物质能发电项目信心满满，但不论是从公司财务状况，还是从项目本身的发展前景看，凯迪电力生物质能发电项目的前途都是一片迷雾。

　　凯迪电力于6月21日发布公告称，证监会发审委否决了公司非公开发行A股股票的申请。对此，凯迪电力证券事务部代表称，增发被否的主因是因为公司与大股东旗下子公司有可能产生关联交易，而公司目前已经开始着手解决此事，争取6个月之后再度申请增发。跟据凯迪电力2009年11月20日披露的定向增发预案，公司拟筹资18亿元发展7家生物质能发电厂项目。

　　在发布增发被否公告的同时，凯迪电力还发布了另外一份公告，公司将继续推进以自筹资金完成旗下生物质能电厂项目的投资、建设和运营。

　　市场分析人士表示，凯迪电力从去年开始谋求转型，宣布公司将进入生物质能发电领域。而本次增发被否无疑成为公司转型路上的一大障碍，虽然公司称将继续推进该项目，但其运作资金将遇到巨大考验。

　　记者查阅了凯迪电力2009年年报，其年报显示，公司2009年净利润为1.9亿元，而去年公司旗下的9家生物质能发电厂有8家亏损，1家“利润不明”。

　　“按照目前的财务状况看，依然要依靠融资。”凯迪电力证券事务部代表称，一方面公司会积极解决本次证监会提出的问题，争取6个月之后拿到增发许可；另一方面公司将继续电厂建设，资金方面可能会从银行贷款或者其他的融资渠道获得。

　　虽然凯迪电力对生物质能发电项目信心满满，但其发展前景似乎并不像公司说的那么完美，燃料保障的问题已经成为生物质能发电项目无法突破的瓶颈。

　　据业内人士介绍，生物质能通常用稻壳、秸秆、树皮等“绿色能源”作为燃料来发电，但现在的生物质能发电面临的重大困难在于稻壳、秸秆、树皮等燃料来源成本的不稳定性和规模性的问题。

　　此外，生物质能燃料的价格也存在诸多不稳定性。凯迪电力承认，他们的原料成本价虽然已是业内偏低的水平，但也在240元左右。加之农作物秸秆收获季节性强，大量储存占地较多，最终的秸秆入炉的成本价会在300元左右，并呈继续上升趋势，成本上升的风险不容忽视。