川投能源（600674）昨天公告，拟发行不超过21亿元可转债用于增资二滩水电。

　　点评：川投能源主要从事电力生产及新能源开发经营等，去年公司通过非公开发行收购川投集团持有的二滩水电开发有限责任公司48%股权，作价32.5433亿元，使公司权益装机容量增至253.8万千瓦，其中水电机组装机容量在总装机容量中所占比例增至98%，向清洁能源发展中跨出一大步。资料显示，二滩水电全面负责雅砻江流域水能资源开发和水电站梯级建设营运，雅砻江干流共规划建设21级电站，已建成的二滩水电站所发电装机容量330万千瓦，2007年至2009年，公司实现归属于母公司所有者净利润分别为5.45亿元、7.21亿元和3.58亿元，虽然2009年受政策性收费增多以及水库入库流量减少因素业绩出现下滑，但净资产收益率仍达到6.3%。

　　公司此次可转债拟发行总额不超过21亿元，期限6年，票面利率不超过每年3%，募资在扣除发行费用后将全部增资投入二滩水电，不足部分通过其他方式解决。二滩水电2009年底总资产和净资产分别为522.91亿元和56.88亿元，负债率达到89%，通过增资投入将有效缓解资金需求。募资投入建设的锦屏一级水电站、锦屏二级水电站以及电站官地水电站将于2012年-2015年陆续投产，2015年底公司装机容量将增加到 1410万千瓦，年复合增长率为23.06%，今后盈利能力将获得进一步的保障。因此，此次募资对于公司长期发展而言将具有积极的影响作用。

　　二级市场上看，周一该股股价复牌之后低开高走，成交量较停牌前大幅放量，不过其当前估值优势并不明显，持续上行的持续力度不足，预计短期在13.9元上方震荡的可能性较大。(新闻晨报)