持续的暴跌，使得增发股也会套人。昨日是卧龙电气（600580，收盘价16.59元）公开增发的股权登记日，在死守了3个小时后，尾盘最后一个小时随着大盘跌破2600点，卧龙电气也遭遇了疯狂杀跌，收盘时，17.74元的增发价格已被无情地跌破。 “大幅跌破发行价，谁还会去参与增发？” 华龙证券分析师牛阳说。主承销商海通证券看来不得不自掏腰包了主动入套了。

　　包销逾5400万股成最大流通股东

　　根据卧龙电气安排，今日将是网上、网下申购日，以及网下申购定金缴款日，股票在今日开始停牌。卧龙电气本次公开增发A股发行量不超过1.04亿股，发行价格为17.74元/股，本次发行预计募集资金总额不超过9.7亿元，募集资金净额不超过募集资金投向的总投资额。

　　本次发行将向卧龙电气原股东优先配售，原股东可按其在股权登记日5月17日收市后登记的持股数量以10:1.3的比例行使优先认购权，最多可认购4818.65万股。

　　从今日开始的4个交易日，卧龙电气将停牌，主承销商将对网上网下申购进行验资，并确定网下配售比例和网上中签率。

　　4天时间完成上述工作，对于主承销商而言原本非常紧张，然而，随着卧龙电气在股权登记日跌破发行价，主承销商或许会十分轻松了。离奇的一幕或许会出现：网上、网下都没有人愿意参与增发。

　　在4天后，由于可能无人参与增发，9.7亿元的募集资金，只能是海通证券自掏腰包了。按照17.74元的增发价格计算，9.7亿元的募集资金，对应5467.87万股。这样，海通证券将成为卧龙电气最大的流通股东。

　　2008年增发破发一幕重现

　　不过，从历史上看，也曾出现过几起股价暴跌，使得增发股份无人问津，主承销商不得不用现金包销，但最终获利的情况。

　　2008年，中信证券（600030，收盘价19.52元）承销冠城大通（600067，收盘价7.21元），由于跌破了8.66元的增发价，最终中信证券自掏腰包接下了3191.17万股，占当时冠城大通总股本的5.05%。另一只是东北证券（000686，收盘价21.19元）承销的特变电工（600089，收盘价16.46元），承销团当时包销6471.47万股，占当时发行总量的73.54%，花掉了东北证券11.47亿元。

　　随着2009年大盘反弹，冠城大通和特变电工的股价均出现了大幅度上涨，中信证券和东北证券最终均是获利颇丰。

　　中金看好卧龙电气募资项目

　　本次卧龙电气增发募资项目，主要是高压超高压变压器、节能电机和锂离子电池。中金公司昨日发布报告称，卧龙电气将成为高铁牵引变压器的龙头，景气周期可持续至2014年，小型电机、锂离子电池未来也值得看好。中金公司预计公司2010～2012年每股收益（增发前）分别为0.78、1.06和1.42元，并给出24.5元的目标价。

　　有私募人士表示，如果看好卧龙电气，可以等待本次增发完成后再择机介入，毕竟下周一卧龙电气才复牌，停牌期间如果大盘继续下跌，那么复牌后很可能还会出现补跌。记者 毛晋楠