□本报记者 顾鑫 
　　5月17日，沧州明珠（002108）股价一路走低，最终以12.59元跌停。分析人士认为，公司股价下跌的重要原因是系统性风险，还有对于成本上升的担忧。公司表示，由于成本上升，毛利率会有所下降，但下游需求旺盛，产能的释放将增厚今年公司的业绩。
　　成本上升可控
　　沧州明珠的主要产品为塑料管材、塑料薄膜，主要生产原料分别为聚乙烯、PA6。随着油价的上涨，公司的生产成本有所增加。太平洋证券研究员姚鑫表示，今年油价的平均水平会高于去年，这会影响到公司的毛利率。
　　对此，沧州明珠相关人士表示，公司生产所用的原材料价格在上涨，但是没有原油价格波动那么大，仍然处于可控的范围之内。而且公司可以通过提价向下游传导部分生产成本。目前公司生产经营正常，下游需求旺盛，生产线处于满负荷状态。公司下游厂商包括燃气运营商、水务公司、通信运营商等。公司具有一定的议价能力。
　　姚鑫表示，除了成本上升，沧州明珠股价下跌的更主要原因是前期上涨幅度过大。实际上整个化工板块的小盘股近期回调都很厉害。
　　产能超过去年
　　依据公司的判断，尽管今年的毛利率有所下降，但是由于产能释放，且下游需求旺盛、开工率较高，今年依然会有不错的业绩表现。
　　今年一季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润1847万元，同比增长79.77%。公司预计上半年归属于母公司所有者的净利润同比增长，幅度不超过30%。公司表示，去年的基数比较大，因此增速有所放缓。
　　据了解，去年德州项目为公司贡献业绩的仅有半条生产线，而今年为公司贡献业绩的有两条线。去年公司以自有资金收购了德州东力塑胶有限公司全部资产，该公司有两条BOPA薄膜生产线。
　　公司4月7日公告称，公司非公开发行股票募集资金投资的“年产4500万吨新型高阻隔包装薄膜（BOPA）项目”在4月30日前完工投产。该项目已实现投料一次成功，进入试生产阶段。产能可能在下半年得到有效释放。4月24日的公告显称，芜湖明珠投资建设的年产15000吨聚乙烯（pe）燃气、给水用管材项目已经全部完工，开始正式投产。
　　分析人士认为，BOPA是公司最大的看点，该产品长期看好。资料显示，BOPA薄膜是近几年世界上发展最快的塑料包装材料之一，正在成为继BOPP、BOPET薄膜之后的拉伸薄膜中的第三大品种。BOPA薄膜被广泛应用于食品、医疗、化妆品和机械电子产品等包装领域，特别适合于冷冻包装、真空包装和蒸煮包装。