| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2010年03月31日 08:37 |
作者： |
于南 |
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“中国股市是个投资市场，而不该是个投机市场。”西部证券创新业务部总经理程晓明指出
□ 本报记者 于 南
截止发稿前，《证券日报》记者发现曾经孤掌难鸣的“百元股俱乐部”早已是一片人丁兴旺，老掌门贵州茅台终于后继有人。在神州泰岳、世纪鼎利、信立泰、万邦达、洋河股份、东方园林、汉王科技、红日药业的赶超下，这家俱乐部的成员已扩充至9家。不仅如此，这些“后生们”各个身强体壮，还都出身名门。
在已公布年报的百元股俱乐部新丁中，神州泰岳净利润增幅达124.60%，世纪鼎利净利润增幅达185.60%，信立泰净利润增幅达84.49%，洋河股份净利润增幅达68.71%，东方园林净利润增幅达41.44%，红日药业净利润增幅达25.76%。
与此同时，神州泰岳、世纪鼎利、汉王科技的主业均涉及信息服务或信息设备行业；信立泰和红日药业则置身生物医药行业；万邦达的污水处理技术和东方园林的园林绿化工程施工也同属环保行业。
几乎所有百元股新贵们都从事着朝阳的新兴产业，也都出身于培养创新的名门――中小板和创业板。后来者居上的神州泰岳来势凶猛，没给老掌门贵州茅台一点面子，于3月23日以179.11元/股的高位抢下“股王”宝座。
但在新贵们被投资者誉为“成长性代言股”的同时，他们同样遭受着市场和舆论更为严格的审视。
以史为鉴
百元股的硬指标
早在2007年，股市最为狂热之时，以中国船舶、山东黄金、潍柴动力、广电运通、吉恩镍业、中信证券、东华科技等股价超百元的上市公司为代表，便已宣告了“百元股俱乐部”的正式成立。鼎盛时期，这家俱乐部的成员曾多达20家之众。但这百元股的金字招牌，却也相当的来之不易。
以中国船舶为例，2007年10月11日，盘中曾飙升至不可思议的300元/股，翻看当年年报，与其股价相呼应的基本面利好是来自300亿元的庞大订单。2007年该公司实现营业收入178.76亿元，同比增长52.25%；净利润29.18亿元，同比增长139.57%；每股收益为5.53元，每股净资产为14.13元；当年，公司拟每10股派10元（含税）。
巨额的订单给予上市公司稳定的高增长预期，而伴随股价一同狂热的还有机构投资者们的热情。2007年报显示，中国中信、宝钢集团、上海电气、中船财务、中国人保、中海油以及投资风向标社保基金在那年相继成为中国船舶的股东，限售股解禁日期写在了今年的9月26日。
除中国船舶外，山东黄金、东华科技、广电运通等也分别以54.49%、41.48%、156.90%的净利润强势增长，带动了投资者对其未来业绩高增长的预期，最终实施分红方案并相继跨入百元股行列。
其实，早在2005年，A股市场的第一高价股苏宁电器，就已表现出不同凡响的百元股气质。伴随苏宁电器在全国开店224家，较上年增长166.67%而来的是，年报中净利润增幅达到93.50%的骄人业绩，其股价也达到顶峰的70元/股。
然而，即使拜了九十九拜，却还是漏掉一拜。受全球金融危机的影响，2008年A股牛市不可逆的悄然离去。百元股中，曾一度坚守阵地的贵州茅台也跌到了90元/股的低点。
可见，一只想要长期站在百元身价之上的股票，不但需要企业保持长足稳定的高增长以及各路资本的积极涌入，还需要市场大势的稳定向好。这三项先决条件缺一不可。
扎堆新兴产业
昭示价值投资趋向
大势难测谁也无法把握。然无论如何，历史告诫我们，成长性是成为“百元股俱乐部”成员的硬性指标，是受到所有机构投资者乃至普通投资者关注的基石。
曾经的苏宁电器、中国船舶、山东黄金用活生生的例子向投资者们展现全国布局连锁店、高额订单等带动下的高增长如何转变为热烈的投资行为。在那个年代，他们是成长性的象征。
时至今日，积极向好的市场和依然出众的业绩没能将他们重新拉回神圣的百元界。或许，已经形成全国布局的连锁店网络和因外需持续下滑而造成的订单缩水，使投资者们已很难再从中挖到巨大的宝藏，从而也丧失了对其成长性的预期。
但中小板、创业板的新贵们却让投资者眼前一亮，因为他们不但拥有以往骄人的业绩，更顺应了国家经济发展转型的大趋势，以科技铸就竞争的高门槛。伴随投资风险同时，带给投资者的则是巨大的发展空间与不可限量的前途。
“一个18岁的高中生和一个50岁的老板比，谁也说不准这个高中生可能会去读清华北大，可能会成为比这个老板还高的栋梁之才。那么，相比之下，这个老板的发展空间就比高中生小的多，高中生的投资价值自然是要高过老板的。”方正证券北京首席证券分析师夏庆文向记者比喻道。
夏庆文还表示，“这些科技类上市公司是中国的未来与希望，他们中必定包含着中国的微软，能否将其发现要靠投资者们的慧眼和企业自身的不懈努力，百元股扎堆新兴产业正是越来越多机构和普通投资者关注这一领域的结果。”
我们可以把这一现状理解为，市场投资趋向发生转变的信号，新兴产业即包含巨大成长性的产业将受到投资者的追捧。
现金分红与价值投资
相辅相成
百元股新贵们如何可以不重蹈覆辙，坚守百元之界呢？
对此，夏庆文强调，“更为重要的是机构投资者和普通投资者都应充分理解价值投资的理念。”
而在这一问题上，西部证券创新业务部总经理程晓明更为看重价值投资的概念，“价值投资是基于现金分红之上的，没有长期稳定的现金分红，投资者又如何坚持价值投资理念呢？”
换一种方式说，如果没有现金分红，投资者又从何来判定上市公司的增长潜力呢？没有现金分红，投资者只能依靠股票涨跌，甚至是暴涨暴跌来满足投资回报，坚守一只股票的价值投资理念远远无法满足这样的需求。“中国股市是个投资市场，而不该是个投机市场。”程晓明明确指出。
令人欣慰的是，在百元股新贵中，产生了中国证券史上最“牛”分配预案――神州泰岳向全体股东10转15派3元，荣登“分配王”宝座；而老股王之一的山东黄金继2006年、2007年、2008年实行10派4.8元、10转10派7.2元、10转10派3元后，再以10转5派1元向全体股东分配红利。虽然2009年面临矿产资源板块的疲软，但山东黄金仍然坚持着“分享”的首要原则。
也许有一天，投资者们将会以百元为界考量股票的投资价值，而一批批以新兴产业为代表的上市公司也会像今天一样取代曾经的股王，但不论新股王还是老股王，只有坚持回报投资者，才能使价值投资理念在投资行为中发挥作用，才能使上市公司真正得到由市场颁发的“百元股”金字招牌。
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