| 来源： |
证券市场红周刊 |
发布时间： |
2010年03月15日 09:07 |
作者： |
胡东辉 |
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最近，中国移动重金高价参股浦发银行引起市场广泛关注。中国移动豪掷398亿元投资非主营业务，认购价过高，而且在浦发银行中所获得的话语权有限，让人匪夷所思。
双赢的合作何需重金打造？
乍看公告，似乎只有重金参股浦发银行，中国移动才能够与浦发银行进行战略合作，浦发银行的表述再清楚不过："将在成交日后3个月内签署战略合作协议"，看上去中国移动除了高价参股别无他法寻求战略合作。可是中国移动为什么非要与浦发银行合作不可呢？中国移动拥有世界上最庞大的客户群体，由于手机的便利性，其发展前景不可限量，基于手机平台上的可开发项目极其丰富，而且中国移动掌握了中国绝大部分的手机客户，希望与中国移动合作的银行很多，事实上，中国移动与浦发银行的战略合作将给浦发银行带来大量的增量业务和潜在客户，应该是浦发银行追着中国移动要求合作，而不是相反。即使中国移动看中浦发银行，主动提出要与浦发银行进行战略合作，也没有必要花那么大的代价参股浦发银行。
事实上，中国移动不仅可以而且应该同时与多家银行进行战略合作，共同开发移动金融及移动电子商务等，以满足手机用户的多样性需求。如果仅仅与浦发银行合作就要付出这么大的代价，那么再与四大国有商业银行合作是不是还要付出更大的代价呢？这显然是说不通的，这样的代价可以有，但其实是真没有的。这样想来，中国移动入股浦发银行的真实动机就要打上一个大问号了。
双簧表演只为给巨额投资找理由
在与商业银行的移动金融及移动电子商务合作上，中国移动实际上是处于强势地位，那么为什么要以重金参股浦发银行作为先决条件呢？这或许是中国移动与浦发银行合演的双簧戏，是表演给监管层看的。对中国移动来说，不是不差钱，而是钱太多，需要给过剩的资金寻找投资出路，因此选择浦发银行进行战略投资或者说是财务投资，瞄准的是投资收益。至于与浦发银行的战略合作倒也不假，但这并不需要先决条件，真正需要的其实是给如此大手笔的投资一个说得过去的理由，有了先决条件，一切看上去就都顺理成章了。对浦发银行来说，这正中下怀，既融到巨额资金，又傍上了中国移动这个巨人，好事成双，不是偷着乐，而是要明着乐开怀了。
本来，中国移动将自己过剩的资金用于战略投资或财务投资，外人也没什么好说的，但这个投资的量实在太大，而且价格过高，不能不让人为其捏一把汗。未来浦发银行跌破18.03元的可能性是始终存在的。对中国移动来说，完全没有必要以这么高的价格押宝浦发银行，风险与收益并不成比例。也许中国移动意识到了这一点，因此才与浦发银行合演了一出双簧戏，似乎非如此无法与浦发银行进行战略合作，给巨额投资披上了战略合作的外衣，从而化解外界对其重金高价参股浦发银行的质疑。
另外一个值得注意的点是，出面参股浦发银行的是中国移动子公司广东移动，这也是让人困惑的地方。本来以中国移动的资产规模，一次对外投资398亿元，也不能算特别大，但是对于广东移动来说，这个投资规模就显得太大了。中国移动此举肯定也经过了深思熟虑，但这或许正好说明了中国移动这次重金高价参股浦发银行的复杂性。
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