■中投顾问

　　2009年前三季度，伊利销售额排名国内第一，主营业务收入达到192.22亿元，净利润为5.51亿元，比去年同期增加636.66%，领跑整个乳制品行业。2010年，作为“上海世博会唯一指定乳制品服务企业”，伊利将占据“主场”优势，实现更大的发展跨越。

　　中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，从2009年前三季度的财报来看，伊利销售额领跑了整个国内乳制品行业(蒙牛没有发布三季报)，这与其良好的产品结构以及国内强势恢复的乳业是分不开的。和蒙牛相比，伊利不仅在品牌价值上赞助奥运和世博，在产品结构上更是形成了以液态奶、奶粉、冷饮等为主导的产品线。

　　近年来，蒙牛凭借在液态奶市场的表现，一举超越伊利，成为国内乳业的霸主，但是，随着伊利在产品线上多点开花的表现，目前在乳业以销售额为准的排名中，伊利已经和蒙牛不分上下。虽然2009年的年报还未公布，但是在某种程度上，伊利已经成为国内乳业排名首位的企业，这和伊利调整产品结构是分不开的。

　　综合伊利的产品销售结构来看，液态奶、奶粉、冷饮、混合饲料在销售收入中占比分别为68%、16%、14%、2%。可以看出，伊利目前在稳固液态奶市场的同时，正积极的布局奶粉和冷饮市场。2009年上半年，伊利冷饮销售收入为21.17亿元，同比增长2.62%；奶粉业务实现销售收入21.20亿元，创下了历史新高。

　　目前，伊利在各地投资数亿的奶粉基地已经竣工投产，其在2009年还在天津加大对婴幼儿奶粉市场的投入，准备在稳定奶粉市场的份额同时，加大对婴幼儿奶粉高端市场的争夺。在三鹿倒下后，以伊利为代表的国产奶粉很好的吸收了三鹿留下的18%的市场份额，奶粉业务的强势增长为今后伊利的业绩找到了新的增长点。

　　中投顾问研究总监张砚霖指出，在和竞争对手的比拼中，伊利已经完成了良好的转身。在液态奶市场，伊利的产品毛利率不高，而奶粉和冷饮的毛利率远远的高于液态奶，这对伊利今后业绩增长和利润增加有着推动作用。能不能领跑国内乳业，关键是看伊利奶粉、冷饮业务在产品中比例的多少。

　　中投顾问发布的《2009-2012年中国乳制品行业投资分析及前景预测报告》显示，伊利旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等一千多个产品品种。公司的主营业务包括液态奶、冷饮系列产品、奶粉及奶制品、混合饲料、方便食品等，公司是目前国内最大的乳品企业之一。