2009年最后一周，27400多名S延边路（000776，收盘价10.55元）股东终于在历时三年之后见到了一丝曙光。昨日，S延边路公告称，为落实公司股权分置改革方案，推进公司用新增股份换股吸收合并广发证券的重组工作，公司拟与广发证券就该项交易的有关事宜进一步进行沟通。同时，持有广发证券的6家上市公司———辽宁成大、吉林敖东、中山公用、华茂股份、闽福发A和星湖科技也同时停牌，等待广发证券借壳一事的明朗。

　　广发借壳一事正在进行中

　　早在2006年6月，S延边路就公布了股权分置改革暨广发证券借壳上市方案，并于当年10月获得股东大会审议通过。随后该方案的相关材料被上报至证监会。但2007年5月，广发证券借壳一事却爆出前总裁董正青的内幕交易案，且被公安部立案调查。直到今年3月，董正青案才终审判决，并被定性为个人犯罪。广发证券借壳一事也因此耽搁至今。

　　昨日，S延边路和“广发六宝”的公告终于暗示，广发证券借壳上市一事有了实质性进展。并且有市场人士向记者透露，最快2010年1月4日，广发证券等公司就会发布最新借壳上市方案公告。

　　记者昨日致电了广发证券新闻发言人黄乐钊先生。他表示，广发证券部分高管已飞赴北京和有关各方就公司借壳上市一事进行商议，但他并没有接到1月4日就会发布相关公告的通知。公司将充分考虑市场情况，保障各方利益。

　　广发证券或成最贵券商股

　　若广发证券成功上市，最受益的当然莫过于S延边路被关三年的27400多名股东，还有广发证券现有股东———即市场俗称的“广发六宝”。

　　按照S延边路当年公布的原股改方案，S延边路以截至2006年6月30日经审计的全部资产及负债为对价，回购吉林敖东所持有和拟受让的8497.78万股非流通股并注销。与此同时，S延边路拟用新增股份的方式换股吸收合并广发证券。其中换股比例为1：0.83（即0.83股广发证券股份可换1股延边公路股份)。

　　国泰君安证券指出，广发证券一旦成功借壳上市，其行业定位为综合实力领先的优质大券商，其市场定位则是流通股本超小的小盘股，这在上市证券公司中独一无二，使其在上市后将获得高于现有上市证券公司的定价，并且预计广发上市后合理市盈率将在30~35倍之间，对应市值在1640亿~1740亿元之间。申银万国也指出，广发证券经营风格上与招商证券（600999，收盘价28.73元）最为相似，预计其2009年和2010年的净利润约为48.58亿和56.40亿元，合理市值至少在1500亿～1600亿元左右。

　　若S延边路股改方案不变，那么广发证券成功借壳上市以后，其总股本将达25.07亿股。按照国泰君安和申银万国预计的总市值计算，广发证券的股价将达每股59.83元～69.41元，成为两市最贵的券商股，27400多名S延边路的股民也将获得丰厚的回报。

　　而“广发六宝”也将充分受益于广发证券上市后的估值提升。资料显示，辽宁成大、吉林敖东、中山公用、华茂股份、闽福发A和星湖科技分别持有广发证券25.94%、25.78%、14.25%、2.38%、0.46%和0.31%的股份，初始投资成本分别为5.74亿元、5.53亿元、3亿元、5000万元、500万元和517.42万元。若广发上市后按照1500亿元市值计算，“广发六宝”所享受的广发市值将分别达389.10亿元、386.70亿元、213.75亿元、35.70亿元、6.90亿元和4.61亿元，股权增值率均在50倍以上。记者 王砚丹