昨日，就在前期集体飙涨的大部分期货概念股开始显露疲态之时，高新发展却一枝独秀，开盘不久就冲上涨停，且成交量也创下其上市以来最大量，全天成交3705万股，换手19.81%。而记者发现，从12月2日至7日的四个交易日中，高新发展累计换手已超过60%。到底是什么原因使得市场对高新发展如此推崇呢？业内人士透露，市场已开始预期高新发展或将在短期内增资倍特期货，以帮助倍特期货申请金融期货结算业务资格。

　　期货业务利润率高

　　高新发展昨日天量涨停，拉出六连阳的强劲走势，而前期和高新发展一同上涨的期货概念股却开始露出疲态，美尔雅、中国中期、厦门国贸等昨日均以阴线收盘。同时，昨日二线地产股却普遍上涨，中茵股份、卧龙地产、中国武夷等涨幅均在6％以上。市场纷纷猜测，高新发展并未随其他期货概念股一起进行调整，而是搭上了二线地产股上涨的班车。

　　但记者发现，昨日中茵股份等二线地产股的上涨都是在下午才出现大幅拉升，而高新发展在早上一开盘就冲上涨停，且从拉升态势来看和二线地产概念股也并不相同。同时，天相投资指出，高新发展的房地产业务毛利率水平较低。就此来看，公司在二线地产股中并没有特别优势，因此高新发展被轰上涨停应该另有原因。

　　事实上，除房地产业务外，高新发展更吸引投资者眼球的是它的期货业务。高新发展目前持有成都倍特期货经纪有限公司100%的股权，据公司2008年年报披露，公司投资服务业务在总收入中仅占10.44%，但营业利润率却达到91.13%，远高于房地产业务12.97%的利润率。资料显示，倍特高新目前在成都、上海、北京、南昌、南宁、重庆、天津等地均设有营业部，公司曾荣获上海期货交易所2008年度交易优胜奖，郑州交易所2008年度市场优胜奖20强等，交易代理额突破9000亿元。

　　注册资本不足引发市场遐想

　　引发市场对高新发展增资倍特期货增资遐想的是，11月中旬中国期货业首次分类监管评审结果的出炉。评审结果显示，成都倍特期货经纪有限公司被评为A类评级。据悉，在参评的165家期货公司中仅有18家获A类评级，而分类结果将作为期货公司申请增加业务种类、新设营业网点等事项审慎性条件，也将作为确定新业务试点范围和推广顺序依据。

　　资料显示，在这18家获A类评级的期货公司中，绝大多数都是中国金融期货交易所的全面结算会员或交易结算会员，倍特期货只是交易会员，没有结算业务资格。而随着股指期货脚步的渐行渐近，作为A类评级的期货公司，在参与新业务试点方面有一定的优势，没有结算业务资格将限制公司的业务发展。

　　根据《期货公司金融期货结算业务试行办法》，要获得结算业务资格公司注册资本不低于人民币5000万元，而倍特期货注册资本只有3500万元，这种注册资本规模上的短板，反而引发市场的想像，高新发展会不会启动对倍特期货进行增资呢？如果高新发展真的对倍特期货增资，会对提升公司业绩有多大影响呢？

　　一位期货业人士指出，期货公司的业务规模和注册资本关系很大，而利润贡献的多少，又与业务规模息息相关。如南华期货注册资本1.6亿元，是中国金融期货交易所的全面结算会员，他们可以代理其他普通会员的结算业务，也能容纳更多机构投资者作为其客户。因此，高新发展即便愿意对倍特期货增资，但最终增资结果还取决于大股东高新集团。

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　　游资猛进

　　机构和成都筹码开始撤退

　　昨日深交所公布的盘后数据显示，高新发展的前五大买入席位全部是游资营业部，排在第一和第二位的是申银万国上海海宁路证券营业部、银河证券宁波解放南路证券营业部这两家著名的敢死队营业部。

　　同时，在卖出的前五大营业部中，却出现了机构的身影。排在卖出榜第二位的机构专用席位昨日卖出640万元，以12.8元的涨停板价格来算，刚好是50万股。对于这只三季度末尚未有机构进入的股票来说，机构此前的参与或许只是一种交易机会。此外，两家成都本地营业部也同时进入卖出最大金额榜，合计成交1200万元左右。