在上海医药（600849）、上实医药（600607）、中西药业（600842）三家上市公司停牌80个交易日之后，上实集团和上药集团医药业务重大资产重组方案终于揭晓，三公司股票今天起复牌。根据公告，这三家公司将“三合一”，以上海医药为平台，拟通过吸收合并、发行股份购买资产的方式打造“新上药”，基本实现上实集团和上药集团医药产业的整体上市，被上海医药吸收合并后，上实医药和中西药业将终止上市并注销法人资格。

　　在昨天的媒体见面会上，上海医药董事长吕明方表示，重组完成后，“新上药”将成为我国竞争力最强的全产业链医药集团，有望成为中国A股市场上最具影响力的医药蓝筹股之一。

　　两地四公司大整合

　　本次重大资产重组包括三项交易：首先，上海医药换股吸收合并上实医药和中西药业；各方换股比例以三家上市公司停牌前20日均价作基准，上海医药、上实医药、中西药业每股股价分别为11.83元、19.07元和11.36元，即每1股上实医药股份换取1.61股上海医药股份；每1股中西药业股份换取0.96股上海医药股份。同时，将由上海国盛、申能集团两家国资集团担任独立第三方，向上实医药和中西药业全体股东提供现金选择权。

　　其次，上海医药向上药集团发行股份购买53.85亿元的核心医药资产，资产包括上海信谊药厂有限公司、上海第一生化药业有限公司、上海三维有限公司、上海市药材有限公司、上海医药进出口公司等全部股权、上海三维制药有限公司48%股权、青岛国风药业股份有限公司63.93%股权、中美上海施贵宝制药有限公司30%股权、上海罗氏制药有限公司30%股权等，这些资产预计2009年归属于母公司所有者的净利润约4.22亿元。

　　最后，上海医药向上海上实发行股份募集20亿元资金，并以此向上实控股购买其旗下的正大青春宝药业有限公司55%股权、杭州胡庆余堂药业有限公司51%股权、厦门中药厂有限公司61%股权、辽宁好护士药业（集团）有限责任公司55%股权等，这些资产预计2009年归属于母公司所有者的净利润约约1.25亿元。

　　经过这三项交易，上药集团和上实集团除抗生素（尚不符合上市要求）外全部医药资产注入“新上药”。据介绍，本次重大资产重组涉及收购红筹公司上实控股（0363）持有的43.62%上实医药股权及其他医药资产，上实控股将通过现金选择权退出医药行业。这是首例在沪港两地资本市场同时操作的医药行业重大资产重组，重组后“新上药”将成为我国医药工业和医药商业一体化经营的综合性医药巨头，市值有望超过300亿元，居国内医药股第一。

　　效益有望稳步增长

　　通过本次重组，上海国资将形成统一的医药产业资源整合平台，基本消除上实集团与上药集团之间、上实医药、上海医药、中西药业之间存在的潜在同业竞争，减少关联交易，并依托医药研发、制造、销售的产业联动优势，实现资源整合的协同效应。

　　据介绍，重组后“新上药”整体工业销售收入将跃居全国前三甲；医药分销板块将拥有国内第二（仅次于国药控股）、华东第一的分销平台以及国内最多的零售网点，有华氏大药房、信谊药厂、雷允上药业等一大品牌企业。在已经公布的307个国家基本药物目录品种中拥有198个，年销售收入超过1亿元的拳头产品16个以上。

　　此外，本次重组将提升上海医药盈利能力，2009年1-6月其备考合并的营业收入152.25亿元，实现归属于母公司所有者的净利润8.78亿元，每股收益0.44元，较重组前分别增长60.43%、1151.69%、257.54%。公司预计重组完成后今年盈利12.2亿元，今后三年复合增长率29%。同时，上药集团是2010年上海世博会唯一的全球医药合作伙伴，“新上药”今后将加大收购兼并，力争成为有国际影响力的医药企业。