五粮液（000858，收盘价23.07元）被证监会调查给投资者带来的阴影，正逐渐散去。虽然上市公司方面还未有公开的回应，上周末仍有大量关于公司的负面报道见诸各大财经媒体，但在机构的积极买入下，公司股价开始稳步走高。

　　上市公司依然沉默

　　纸终究包不住火！关于五粮液被证监会调查的原因，正逐步被揭开。

　　上周六，又有媒体爆出，五粮液当年曾出资参与二级市场的炒作，而炒作的8000万元资金虽然来源于五粮春销售公司，但却是五粮液的控股子公司向集团做了担保。而当初，还用这笔钱用来对五粮液进行炒作，目前来看，当初的8000万元资金可能部分已经亏损。

　　而一旦上述报道属实，那么五粮液就涉嫌虚假信息披露、涉嫌内幕交易等，违反了《证券法》的规定。此外，还有关于涉嫌年报造假和偷税漏税的质疑。

　　昨日，记者多次试图联系上市公司，但五粮液方面依然不予回复。一位基金人士表示，从此前公司董秘彭智辅在参与某券商组织的电话会议上的发言来看，五粮液方面在短期内恐怕不会就被立案调查的真正原因予以披露，同时证监会和交易所在这方面也有相关要求，因此，除非是五粮液发布公告，否则不可能对外予以公开的回应此事。

　　机构积极买入

　　最近3个交易日，五粮液的股价明显转强，其中不难看出机构积极进场买入的蛛丝马迹。而在昨日，五粮液不但上涨了3.22%，量能较上周五还有明显放大，盘中四位数的买单频频出现，这表明大资金正在积极买入。“五粮液现在是全流通，除了宜宾市国资委的21.28亿股，还有十几亿股的筹码在市场上，这么大的盘子，如果不是机构拉升，怎么可能上涨？”上述基金的人士表示。

　　目前，基金对于五粮液抛售已告一段落，短期内也没有大幅打压股价的筹码。“过了这么多天，虽然不知道真正原因，但我认为不会比当年贵州茅台的基本面更糟吧。”北京书尚汇盈投资顾问有限公司执行董事、总经理张晶说。

　　2007年5月，市场传出乔洪涉嫌贪污受贿被“双规”的消息，但茅台方面始终未予正式回应，当天茅台的股价放量暴跌。但之后，贵州茅台的股价在几个月的时间内，上涨超过了一倍！张晶表示，他们公司看好五粮液的未来，在前几天的暴跌中，他已经主动加仓买入。

　　而一位私募人士也表示，相比贵州茅台，五粮液未来的改善空间很大，相信调查结果不久就会公布，只要不是对上市公司业绩形成影响，届时五粮液的股价很可能走出利空兑现后大涨的走势。

　　自从五粮液公告被立案调查后，券商的态度就一直非常明确———坚决看好五粮液的机会。东方证券最新研报对市场的几个质疑予以了解释，并指出各种质疑对于公司的投资价值影响有限，并维持对五粮液的“买入”评级。