理财一周报研究员/梅聪

　　海南椰岛(600238)于本周一(8月31)创出2009年以来的新高14元，并强势收红。而当天沪指则是大跌，一个长阴线吞噬了192点，且个股普遍下跌，其中幅度超过9%的更是有近500家之多。相比之下，海南椰岛的强势不言而喻。

　　而对于该股逆势收红且强势创新高的“异常”表现，有分析师关注道，“这或许可以从当日该股17.65%高换手率中得到线索。”该人士揣测分析，“在市场整体大环境持续下跌的窘境下，对于海南椰岛来说在放出这样大的成交量后仍能稳住股价已属不易，更何况又是在市场一度大跌中创出新高，这说明该股背后应该是有强大的机构资金正在积极护盘。”

　　机构二季度集体伏兵

　　从海南椰岛的二季度报表来看，机构资金似早有行动，数十家机构在二季度蜂拥而至。据Wind数据统计，其中二季度该股吸引到8只基金的高调介入，也有两家券商自营(长城证券、上海证券)以及险资(平安财产、平安人寿)悄然潜入。

　　在二季度高调介入该股的机构中，显然基金最为积极。其中华安创新在当时一马当先吸筹447万股，成为机构中持有该股最多的一家。另外，诺安平衡、德盛精选、大成积极成长、富国天惠精选则分别建仓295万、199万、130万、100万股。其次，数据统计发现益民红利成长、富国天成红利、上投摩根双息平衡也在当时略有建仓。

　　而这与该股一季度的机构持股情况相比明显热火得多，当时仅有一家基金和一只信托持有海南椰岛。对此，已有建仓该股的相关基金内部人士作答，当时他们考虑到市场的连连上涨，结构性泡沫渐起，从而较为“谨慎”地把目光转移到被市场大致认同为相对稳定的消费类防御型个股中，而海南椰岛则明显属于这类个股。

　　基金暗赌乙醇项目

　　不过，也有见地较深的第三方分析师指出至少对于海南椰岛而言，机构转向更为安全的消费类防御型为理由而建仓或许是个幌子。

　　从该股业绩情况来分析，据其二季度报透露，2009年上半年，该公司净利润亏损2807.04万元，每股收益为-0.1691元。似乎，这样的业绩很难让人信服其更有“安全性”。

　　而另一方面，该人士提及更要关注的可能是海南椰岛8月6日所提起的诉讼公告，当时其要求法院判令三安光电排除妨害无条件向上交所申请海南椰岛所持有的660.40万股三安光电股票上市流通，据其测算海南椰岛仅这笔投资已可以给公司带来过亿元的收益。

　　由此，或许那些常以追寻价值投资美其名的基金其实看中的是其潜在的投资收益。不过，积极参与该股的诺安平衡基金经理林健标、华安创新基金经理汪光此都在二季度报告中表示，二季度在其股票选择标准方面主要考虑业绩增长可预见性，而海南椰岛这笔过亿元的投资浮盈若抛售应该可以大大增厚其业绩，或许这才是参与该股的主要原因之一。

　　另外，也有私募基金人士特别指出，据其了解到海南椰岛计划与中石化合作投建木薯乙醇的项目的环境影响评价报告已获国家环保部批复。由此，虽然木薯乙醇业务获批存仍在不确定性，但也不排除这些蜂拥而至的机构投资者豪赌其木薯乙醇项目而慕名而来的可能性。