昨日，西南证券（600369）公布中报及非公开发行预案，并复牌交易。公司非公开发行方案显示，公司准备以不低于18.70元/股的价格发行不超过5亿股，筹集不超过60亿元用于资本及业务扩充。

　　方案出台 股价立马跌破增发价

　　不过，作为西南证券借壳上市后的首次融资，方案刚一公布却面临困境。昨日该股股价全天封死跌停，并大幅跌破增发价，如果最终增发按照18.7元/股的价格完成，也就意味着增发股份尚未上市，已经造成浮亏。此外，非公开发行股份都有限售期，那么限售期结束后，谁敢保证认购股份者不会出现继续亏损？因此，公司的融资究竟能不能成功完成也就成为了投资者关心的问题。

　　对于股价破发一事，昨日西南证券相关人士在面对记者时并未正面回答，仅仅称，“这只是增发的预案，该披露的都在公告中披露了，请看公告吧。”而公告显示，“发行价格不低于18.70元/股；最终发行价格将在公司取得中国证监会发行核准批文后，按照《上市公司非公开发行股票实施细则》的规定，根据竞价结果由公司董事会与保荐人（主承销商）协商确定。”

　　一位市场人士指出，如果最终方案确定的发行价不做调整，而到时候的市场环境依然没有出现较大的改观的话，可能最终等来的将是西南证券比较尴尬的公告了。

　　募资买楼？公司董事表决弃权

　　除了非公开发行股票外，西南证券昨日还公布了另外一项董事会议案，公司计划购买重庆市江北区江北城B15-1地块并建造公司总部大楼，作为公司总部各机构办公所在地。而此次购地及建楼的总金额，将不超过9亿元，这还不包括大楼内部的装修费用。这也是继中信证券后，又一家宣布出巨资买楼的上市券商。

　　虽然西南证券表示，所需资金将以自有及筹集的资金支付，但如果此次的非公开发行不能成功，那么公司的购地建楼的方案可能也将面临资金困难。西南证券中报显示，公司银行存款（包括人民币、港币和美元）合计仅为7.47亿元。很明显，这些资金难以支付购地和建楼所需。而公告显示，公司董事刘晶认为，由于难以对该项投资进行判断和决策，因此其表决意见为“弃权”。公开信息显示，刘晶现任中国建银投资有限责任公司投资银行部副总经理。