| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年07月18日 10:27 |
作者： |
禾苗 |
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禾苗
CBN记者发自上海
因承受不了米其林回力近年来的连续亏损，昨日双钱集团股份有限公司（600623.SH，下称“双钱股份”）宣布，将出售这家参股企业（米其林回力轮胎股份有限公司，下称“SMWT”）28.5%的股份。
作为SMWT的控股股东，米其林集团昨日对CBN表示有意接下双钱股份和另外一个小股东的股权，因此如果顺利，米其林将全资控股SMWT公司。
不过，米其林回力真亏假亏，作为第一大股东的米其林是否故意做亏了这家合资轮胎企业等疑问，还没有答案。
连年亏损
成立于2001年3月22日的SMWT公司，主要生产各类轮胎制品及钢丝等配套产品。双钱股份一位内部人士告诉CBN，米其林回力主攻乘用胎（即小轿车使用的轮胎），与双钱股份现有的卡客车胎定位有所不同。
目前SMWT的股东结构是米其林、双钱股份和上海闵行联合发展有限公司（股份占比为70：28.5：1.5）。双钱股份表示，由于该合资公司的连年亏损，且双钱股份自己要调整产品结构，因此决定出让这部分股权。“退出这家企业之后，双钱股份就没有了乘用胎业务，将专注于大型轮胎的生产和销售。”双钱股份一位人士表示。
SMWT的销售情况其实并不差，2006年到2008年期间该企业分别有14.1亿元、12.95亿元和13.4亿元的收入；但净利润则让人大失所望，2006年到2008年的净利润分别是-7536.56万元、-7644万元和-1.1亿元，亏损在逐年加剧。
尽管双钱股份在2008年还向这家合资公司收取了250万元的商标使用费和2755万元的技术服务费，但当年SMWT给双钱股份造成了3278万元的亏损。
“虽然我们占米其林回力的股份不多，由于上市公司需要合并报表，米其林回力的亏损对公司的业绩产生了负面影响。”双钱股份人士在接受CBN采访时表示。
截至3月31日，SMWT的账面净资产为-734万元人民币，经相关机构整体资产评估，公司的所有者权益初步确认为4.16亿元人民币。
“上述评估结果已报国资部门备案，最终评估结果以国资部门备案确认为准。公司将以高于经评估后的投资权益的价格在上海联合产权交易所挂牌并按实际成交价执行。”双钱股份表示。
米其林方面也透露，合资公司的另一小股东闵行联合发展也将同时出售其所持有的1.5%股份，“我们有意愿购买其他公司的股权。”因此米其林有可能全资控股这家轮胎生产商。
业绩果真不佳？
SMWT公司业绩如此不佳，与国内轮胎市场本身的发展情况似乎背道而驰。
按双钱股份的年报，前三年双钱股份自己的轮胎主营业务利润率分别为10.86%、15.86%和8.96%，不像SMWT那样亏损得厉害。
一位圈内人士表示，相比其他几个大型跨国轮胎制造商如普利司通、固特异、韩泰轮胎等，米其林的经营水平应该更强，不至于让一家合资企业出现如此巨大的亏损。
而且前几年从轿车销量、销售额来说，中国市场都在不断增长，对轮胎的需求也是比较强劲的。米其林回力出现如此状况，就比较奇特。对此问题，截至记者发稿时米其林方面没有给出进一步的答复。
我国汽车产业近年来发展迅速，因此轮胎行业也受益匪浅。
汽车工业协会的数据显示，即便是2008年这个十年来汽车销量增幅最低的年份，我国938万辆的销量，依然相比2007年上升了6.7%。
同样，长江证券的报告中也指出，2002至2007年国内子午线轮胎产品的年均增速超30%。去年金融危机弥漫各个产业，但米其林回力所处的“子午胎”行业的销量增速仍继续上升了14.6%。而且如正新、佳通等轮胎企业前几年的利润也都是正值。
“一些海外企业存在收购国内企业并故意做亏的想法。他们可能有以下几个目的：第一，抹杀掉本土品牌；第二，利用其合资企业的销售网络和生产基地做自己的产品。不排除米其林会有类似考虑。”前述圈内人士表示。
事实上，在米其林回顾今年第一季度业绩时，也曾强调中国轮胎市场需求不错。虽然其全球轮胎销售量与去年同期相比下降了近25%，但收入只下降了14.2%，“销售量的大幅下降是由于乘用胎、卡车胎原配胎需求迅速下降造成的，但中国是例外。”米其林公司相关人士在发布一季财报时说。
对于合资企业为何持续亏损，米其林方面没有给出直接回答。但该公司表示，过去8年米其林提高了合资公司的生产能力和业绩，“我们投资了超过200万美元用于工厂升级改造。自2002年以来该合资公司的营业额增加了98%，年增长率达到12%。”
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