| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年07月16日 07:33 |
作者： |
万敏 |
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□ 本报记者 万 敏
日前，海通证券发布了2009年中期业绩快报，公司 2009 年上半年实现营业收入41.3 亿元，归属于上市公司股东的净利润24.5 亿元，同比增长2%和22%。最终实现每股收益0.3 元。此外，公司净资产为407 亿元，比年末增长了6%。
数据显示，海通证券二季度营业数据环比实现了较大改善，其中，受上半年交易量回升影响带来的经纪业务增长是主要因素。而自营业务还有待更为稳健的表现。
上半年经纪业务增长30%
有数据显示，一季度日均股票交易额1629亿元，一季度为2115亿元，环比上升了30%。中信建投证券分析，海通证券经纪业务市场份额稳定，经纪业务收入相比1 季度环比增长达到了36%左右，经纪业务收入在营业收入中占比达到了69%左右。
证券公司业绩与市场走势及成交量大小高度相关。上半年市场持续向好、成交活跃的情况下，证券公司经纪业务将有较大起色。而海通证券经纪业务收入30%左右的增长率或将成为行业平均水平。
另一方面，由于新增营业部数量较多，而且券商佣金战仍在延续，一季度券商平均佣金率水平仍出现了较大降幅。随着未来行业竞争的加剧，佣金下降的空间可能不会太大。
自营收益有上升空间
海通证券6月6日公告称，为了抓住市场机遇，提升公司盈利能力，同意公司增加25亿元权益类证券的投资额度，使总的投资规模从35亿提升到60 亿(含股票、权证、基金等，不包括申购新股)。中信建投分析认为，海通证券已经表示扩大自营权益投资规模,公司二季度加大了股票投资仓位，实现总投资收益（投资收益+公允价值变动损益）大约2.5 亿元左右。但需要说明的是，公司有可能将权益投资的相当比例划分为可供出售金融资产，从而体现为净资产的增加，而非当期净利润。事实上，公司的净资产增加了31 亿元左右，其中包含着权益投资浮盈大约5亿元左右，这将为公司未来业绩作出贡献。
但根据海通证券公告，其增发所募集的资金在各个应用方向上已经基本分配完毕，但创新业务受监管政策影响较大，私募股权投资PE、海外业务的开展仍需逐步进行，公司中短期内富裕资金的应用压力应持续存在。
今年以来，二级市场涨幅超过50%。部分小券商大幅增加交易性金融资产股票投资，分析人士预计二季度大部分券商将大幅增仓，自营收益将迅速提高。
投行业务迎转机
上半年由于无IPO发行，再融资也仅限于定向增发业务（债券发行虽然放量，但是券商市场份额较低），因此投行业务收入同比下降较大。
下半年IPO重启，则将恢复券商的IPO承销盈利渠道，对券商带来直接利好。但是对业绩的实际影响仍取决于发行节奏。如果下半年仅完成目前已经过会待发的33家项目，则总发行规模将达到750亿元左右，带来的承销收入将达到18-24亿元。
如果创业板在下半年推出，2009年有50家公司上创业板，平均融资规模2亿元计，保荐费率在5%-10%之间，那么带来的增量承销收入为7亿元。
33家已过会项目的承销券商将直接受益于IPO的重启。上市券商中，海通和国金分别拥有2个和1个项目，而广发证券拥有3个项目。这三家券商将直接受益于储备项目。
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