| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月27日 09:57 |
作者： |
顾鑫 |
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黔轮胎A（000589）近日公告对控股子公司贵州大力士轮胎有限责任公司增资12000万元，使其注册资本增加至24000万元，公司所占股权比例由原来的90%增加至95%。分析人士表示，增资目的主要在于推进年产80万套高性能载重子午线轮胎技改项目的建设。
黔轮胎于2006年开始实施“载重及工程子午线轮胎技改项目”，分两期进行，计划总投资约8.38亿元。项目实施方为贵州大力士公司。一期工程“年产40万套高性能载重子午线轮胎技改项目”共投资4.1亿元，于2008年度建成投产，并自2009年一季度开始实现盈利。二期工程“年产80万套高性能载重子午线轮胎技改项目”目前正在建设中，计划总投资3.98亿元，这是此次黔轮胎对贵州大力士公司增资1.2亿元的主要原因。
黔轮胎的产品包括六大系列上千个品种，其中全钢载重子午线轮胎和斜交轮胎是该公司的“拳头”产品。2008年的营业收入中，这两个产品的贡献分别为50.68%和43.84%。随着载重子午胎一、二期项目的逐步建成，公司的全钢载重子午胎产能将持续放大。
平安证券高级研究员程磊认为，黔轮胎的产品主要集中于替换市场，即使下游整车需求大幅下降，公司也不会受到很大冲击。另外，黔轮胎出口产品比重约占20%，在同行业中最低，受海外市场持续低迷的影响也相对较小。
当然，公司也面临成本上升导致毛利率下降的风险。由于提前采购橡胶轮胎企业的惯例，上半年公司产品的毛利率已经被锁定。但橡胶的价格已有小幅回升，下半年公司产品的毛利率将略有回落。预计全年维持在16%以上的可能性较高。(顾鑫)
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