怪相二

　　债权人超低价抛售股票

　　债权人争做“活雷锋”,10亿多元债权抵股权当作草纸卖。

　　九发股份复牌可期，在其破产重整中通过债权换股权的债权人即将守得云开见月明。然而流通前夕，一批债权人竟放弃上市流通的机会，而选择集体甩卖获得的股票。

　　2009年5月22日上午，烟台国信拍卖有限公司对公司债权人所属九发股份流通股面向社会进行公开拍卖，最终由梅强、陈飞建、陈学东、孟祥龙、张寿清分别以440万、430万、430万、430万、484.1254万元人民币竞得股份100万、100万、100万、100万、110.0285万股。

　　九发股份方面的人士表示，这部分股权是管理人代为处置的。在*ST九发的破产重整过程中，由于有部分债权人不想要股权而希望能够直接套现，委托管理人代为处理，因此管理人用公开拍卖方式来帮助这些债权人套现。

　　记者了解到，九发股份的债权人当时是以100元债务换1股的价格换得的九发股份股权。因此，每500万股股权相应等于5亿元债务。

　　如果按照拍卖参考底价测算，5亿元债务能回收的仅为2000万元左右。这个偿还率几乎等同于九发股份破产清算的清偿率。九发股份如果实施破产清算，其普通债权人的清偿率为3.08％。

　　但如果债权人选择在二级市场套现，情况就会变得非常不一样。目前股价已经连续14个无量涨停，未来仍然有巨大的补涨空间。

　　债权人为何在可以高价套现的时候宁愿选择低价抛售？

　　有九发股份的股东质疑：“如此不计收益的甩卖，难道这些债权是假的，不是当初用真金白银换来的？”