| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2009年06月04日 11:09 |
作者： |
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日前，中信银行以１３５．６３亿港币现金收购中信国际金融控股有限公司（中信国金）７０．３２％的权益。中信银行副行长曹彤表示，此次收购中信国金，不仅将给该行带来难得的国际化机遇，也使该行走在国内银行国际化前列。
成功收购使国际化平台更完善
本次收购是金融危机爆发以来国内银行第一次跨境收购。业内人士分析认为，此时收购的时机把握得非常准确，特别是正在推出的人民币跨境结算的业务，香港由于其国际金融中心的地位，必将成为人民币跨境结算的首批地区，这为中信银行的国际化业务提供了新的商机。
让银行业分析师最为关注的就是本次收购的价格。根据公告，本次收购的对价是接近１３６亿港币，折合成市净率为１．４３倍。而在香港市场上，对于控股权的收购，１．４３倍的价格在历史上看也是非常低的。此外，１．４３倍也正是中信集团在２００８年末将中信国金私有化的成本价。也可看出中信集团在兑现承诺，对中信银行来说，也是以私有化的成本价收购。由于香港地区可供收购的本地银行资源非常稀缺，因此如果不是因为中信集团将中信国金私有化以后再转让的机遇，中信银行很难以这样的价格去进行一次控股权的收购。
对此次收购中信国金，中信银行副行长曹彤形容为：这是“在一个合适的时机，以一种合适的价格，对一个合适的对象的收购”。他指出，正是多份金融牌照，使得该行在并购中信国金后国际化平台更加完善，也为该行下一步国际化提供了想象空间。
“兵强马壮”为收购做充分准备
事实上，中信银行在上市后积累了大量的资本，为本次收购中信国金做了最充分的准备。
２００８年年报显示，该行在２００８年实现了超过６０％的净利润增长，平均总资产回报率及平均权益回报率不断提高，每股收益达到０．３４元，其拨备覆盖率达更是达到１５０．０３％。此外，在保持持续盈利增长的同时，其不良率继续表现了下降的趋势。２００８年，该行的资本充足率达到了１４．３２％，核心资本充足率达到了１２．３２％，在同类商业银行中首屈一指，体现出非常强的抵御风险能力。
除了大力提升自身的财务指标，中信银行也紧紧抓住机遇，将最具优势的对公业务、国际业务和零售银行业务做大做强。此外，该行还迅速扩充网点。截至２００８年末，其机构网点总数已达５４４家。这都使得中信银行在出手收购中信国金时真正做到了“兵强马壮”。
作为中信银行的坚强后盾，中信集团更为中信银行提供了巨大的帮助。中信银行上市后，中信集团酝酿已久的整合旗下业务的想法也在加快脚步，并通过相关安排将旗下的中信国金私有化。２００８年１１月，中信集团以一股中信国金股份交换一股中信银行股份以及２．１６元港币现金的方式完成了对中信国金的私有化，并撤销了中信国金的上市地位。同时，中信国金按比例向中信集团、ＢＢＶＡ出售了其所持有的中信银行的１５％的权益，简化了股权结构，为中信国金注入中信银行做好了准备。
“铁三角”协同效应将逐步体现
从股权结构上看，收购完成后，中信集团和ＢＢＶＡ（即西班牙对外银行）是中信银行的主要股东，其中ＢＢＶＡ持有中信银行１０．０７％的股份。本次收购完成后，ＢＢＶＡ和中信银行又将是中信国金的股东，分别持有其２９．６８％和７０．３２％的股权。
此前，２００６年底，ＢＢＶＡ曾同时收购了中信银行５％的股份及中信国金１５％的股份；随后，２００８年１１月，ＢＢＶＡ又同时增持中信银行和中信国金的股份至１０．０７％和２９．６８％。在本次收购完成后，中信银行、中信国金与ＢＢＶＡ的协同效应将犹如“铁三角”，更加坚固。
中信银行副行长曹彤表示，此次收购中信国金将为该行带来五大价值：一是为中信银行的国际化经营提供良好的平台；二是增强中信银行的跨境服务能力；三是优化管理体制，引进和获得国际化人才，整体提升竞争力；四是通过整合后台，降低了运营成本和管理成本；五是香港会在未来人民币跨境结算业务中起到主要作用，此时进入香港市场可抢先占据有利地位。他还表示，此次并购后，将通过境内外两个市场进一步提升经营业绩，更好回报股东。
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