| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年06月03日 07:20 |
作者： |
任亮 |
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如果以年初至昨日收盘作为一个统计阶段，可以发现，有色金属板块涨幅居首。据WIND资讯统计，这期间，有色金属板块累计涨幅达120.61％。
而从个股情况来看，宏达股份（600331.SH）、吉恩镍业（600432.SH）、铜陵有色（000630.SZ）、江西铜业（600362.SH）等有色金属行业个股年初至今累计涨幅均已超过200％。据WIND资讯统计，目前正常交易的57家有色板块上市公司中，年初至今股价已经实现翻番的就达34家。
与此同时，有色金属价格也在不断上扬。据统计，截至6月1 日，LME 铜突破5000美元/吨关口、铅收在1500美元/吨以上、镍站上14000美元/吨，均创出近7 个月的新高；锌、锡表现相对略弱，价格分别超过1600美元/吨、14500 美元/吨。LME 铝表现一直疲软，今年一直在1300~1500美元/吨之间波动。而SHFE 铜、锌4 月下旬以来，表现不如LME 强劲，分别达到4 万元/吨、1.3万元/吨附近；铝价一直滞后，目前在1.3万元/吨附近。
尽管累计涨幅居前，然而随着通胀预期的加强，一些研究员仍继续看好有色板块的未来走势。
第一创业证券有色行业研究员巨国贤在其研究报道中指出，5月除了铝价下挫，其余有色金属价格普遍上行，大宗工业金属5月份的价格表现更是超过了黄金。其中黄金价格上涨主要体现为通胀预期，而工业金属价格上涨则在体现通胀预期的同时也夹杂着经济复苏造成需求上涨的预期。
通胀预期依旧主导市场，大宗金属价格也会因此受益，第一创业证券在通胀预期下仍给予有色金属行业“买入”投资评级。在通胀预期下，尽管需求并不旺盛，但是金属需求的刚性较强，因此金属价格会因通胀因素上行。
金元证券也认为，在全球公布的经济数据显示经济继续复苏之时，市场的风险偏好逐渐上升，对通胀预期的憧憬不断提升。尽管短期内支撑商品价格上涨的部分因素如美元贬值、流动性改善等可能正在改变，部分产能正在逐渐恢复，依然建议积极关注铜、金、锌、铅、镍、锡类等公司长期的投资机会。
但也有研究员开始关注有色板块的投资风险。中投证券就从估值角度认为，有色板块整体市盈率也从年初的44 倍左右上升到目前的86 倍，而目前A 股整体市盈率在26 倍，因此，A 股有色股票整体呈现出一定的估值压力。
国内外金属价差缩小，伦铜库存继续大幅下降。国内外价差的收窄，尽管有助于缩小贸易套利的金属进口量，但对于国内部分依靠进口矿石冶炼的企业的景气度具有明显影响。国海证券也认为仍应对美国金属需求复苏对于金属价格的影响持谨慎态度。制图/张逸俊
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