| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年04月25日 14:18 |
作者： |
李阳丹 |
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美锦能源：应收款成年报看点
美锦能源年报显示，公司2008年实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润8,473.46万元，满足了大股东股改时不低于8000万元的业绩承诺，但细读公司年报可以发现，美锦能源四季度的业绩几乎是由应收账款“凑”出来的。
中国证券报曾在美锦能源公布年报前提示，根据其三季度盈利状况和四季度行业的运行情况，该公司很可能2008年的业绩达不到股改业绩承诺的8000万元，从而触发大股东的股改业绩承诺，向流通股股东追加13,935,834股的对价。
与焦化业公司四季度普遍亏损不同，美锦能源第四季度仍然保持盈利，并一举实现业绩承诺，避免了追送大额二次对价。
从公司年报公布的三张报表来看，从存货变化可以看出公司四季度的销售情况良好。然而，现金流量表透露的信息却不支持这一结论。
公司2008年前三季度经营性净现金流入为1.88亿元，而全年变为-0.96亿元，即公司第四季度经营性净现金流为-2.84亿元。这说明公司四季度虽然实现了产品销售，却没有收到钱。这一点从公司四季度暴增的应收账款可以得到印证。
公司全年应收账款达到2.91亿元，而前三季度只有1.06亿元，这意味着公司四季度的应收账款增加了1.85亿元。公司应收账款同比增幅达到506%，而公司营业收入同比增幅为112.07%。而对于这部分急剧增加的应收账款余额，公司仅计提了1％的坏账准备。
知名财务人士认为，根据美锦能源第四季报营业成本3.28亿元测算，该公司第四季度不但没有购进一点存货，反而可以据此立即判断第四季度少转营业成本，因为第四季度营业成本中除了3.17亿元存货结转成本外，还有其它料、工、费等营业成本支出。而该公司年报现金流量显示第四季度购买商品支付的现金为2.56亿元，这里还有一些让人不明白的地方。
有投资者担心，美锦能源2008年可能存在亏损，全年业绩达不到股改承诺，为了避免支付2亿多元的股改对价，采用少转成本多计收入等方式虚增收益。(李阳丹)
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