| 来源： |
海通证券 |
发布时间： |
2009年04月08日 08:44 |
作者： |
张崎 |
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宇通客车（600066）昨天公布年报，2008年实现基本每股收益1.02元，每股净资产3.23元，净资产收益率31.63%，拟10派6元（含税）。
点评：公司为亚洲生产规模最大的大中型客车生产企业，截至报告期末，公司累计生产客车26703台，销售客车27556台，同比均有所增长；实现营业收入83.36亿元，同比增长3.5%；归属于母公司所有者净利润5.31亿元，同比增长37.42%；扣除非经常性损益后净利润3.79亿元，同比增长16.4%；实现每股收益1.02元，扣除非经常损益后每股收益为0.73元。
值得关注的是，公司连续第6年推出高比例现金分红方案，拟每10股派6元（含税）。此前5年公司在利润分配方面对股东一直非常慷慨，2003－2007年的分配方案分别为“10转增5派4元”、“10转增3派5元”、“10转增5派10元”、“10派5元”和“10转增3派7元”，近6年合计派现总额超过12亿元。公司上市10多年来，合计募集资金约7.45亿元，合计派现数字约是募集资金的2倍，且宇通客车控股股东郑州宇通集团持股仅32％，红利的大头是分配给了广大的投资者，可谓真正的“现金奶牛”，这点足以令很多A股上市公司汗颜。
昨天，该股收盘上涨7.58%，以此计算，股票市盈率约13.5倍 （若仅计算扣除非经常性损益后的每股收益，市盈率为18.6倍），低于市场整体和行业平均水平；分红收益率约为4.4％（税后收益率约为4％），明显高于当前2.25％的一年期存款利率。鉴于公司有着良好的业绩和高派现传统，是长线投资的好品种。
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