| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2009年03月30日 09:43 |
作者： |
杨秀红 |
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投资者报(分析员 杨秀红)一群机构投资者们或许正在暗自后悔。
已经披露的500份上市公司年报前十大流通股东的变化，逐渐泄露了他们的心事。
根据《投资者报》的统计，截至今年3月24日，在已公布年报的500家上市公司中，有30家股价今年实现翻倍。其中的20只，却已被机构们在去年四季度减持。
在被机构抛出的翻倍股名单中，有今年以来上涨了183.70%的新能源概念股杉杉股份，还有涨幅达155.85%的地产股中天城投以及上涨143.14%的海泰发展。 它们遭遇集体“错杀”，令包括基金、保险、券商、QFII（合格的境外机构投资者）以及社保基金等在内的机构们，大部分跌落神坛，光环尽失。而从年报中透露的机构投资个股的路径看，仅有社保基金表现尚佳。
基金错抛12只翻倍股
其实，基金头上耀眼的光环在去年漫漫熊市中就已被消失殆尽，股票型基金平均42.72%的跌幅令基民们失望至极。
翻阅500家上市公司已公布的年报，观察其10大流通股东变化可知，基金去年四季度减持了其中的144只股票，但其中有122只今年的二级市场表现跑赢大盘。
截至3月24日收盘，这些股票中有12只已在今年股价翻倍。按涨幅由多到少排列分别为中天城投、海泰发展、三安光电、兰生股份、万通地产、万向钱潮、湘电股份、宝胜股份、大东南、科力远、中储股份和启明信息。涨幅最多的中天城投由年初的5.14元上涨至3月24日的12.69元，今年以来上涨155.85%，该股属于一只小盘股，其流通股本只有1.58亿股。
对比该公司去年三季报和年报可知，减持中天城投的基金主要为东吴基金旗下的两只基金――东吴行业轮动股票基金和东吴嘉禾优势精选混合基金。
根据季报数据推算，东吴行业动力去年四季度至少减持了53.97万股中天成投，而东吴嘉禾优势虽然在去年四季末还持有243.25万股的中天城投，但这是其在去年四季度减持了137.20万股的结果。
按照3月24日中天城投收盘价12.69元计算，不考虑机会成本，这两只基金在中天城投上至少分别错失了417.19万元和1060.56万元的收益。
错误的抛售在一定程度上拖累了这两只基金的业绩。公开数据显示，上述两只基金的基金净值今年以来分别仅增长14.54%和15.54%，远低于大盘同期27.72%的涨幅。
此外，在12只被基金抛出的翻倍股中，涨幅居于前三的另两只股票分别为海泰发展和三安光电，其股价今年以来分别上涨143.14%、138.32%。这两只股票也都是中小盘股，流通股本分别为2.48亿股和0.70亿股。
减持海泰发展的基金主要是封闭式基金基金安信，其去年三季度持有1000万股海泰发展，但四季度时该基金已消失在海泰发展前10大流通股东中。由此推算，基金安信去年四季度最少减持了887.63万股海泰发展，最少错失6390.94万元收益。
减持三安光电的基金主要为国泰金牛创新成长基金。
值得一提的是，一直被投资者追捧的华夏大盘基金经理王亚伟在去年四季度也错抛了一只翻倍股――兰生股份。截至3月24日，该股今年以来已上涨135.33%，若不考虑机会成本，华夏大盘由此错失了1070万元收益。
中国人寿错失2.2亿元
因判断错误导致在“地板价”卖出的还有保险资金。
Wind数据显示，在已公布年报的500家上市公司中，保险资金减持了30只股票。其中有26只跑赢大盘，内更有海泰发展、万通地产、湘电股份和科力远4只股价翻番。
根据海泰发展去年三季报和年报可知，中国太平洋人寿保险公司旗下的一款普通保险产品在去年四季度最少减持了919.83万股海泰发展，不考虑其机会成本，以3月24日收盘价12.23元计算，该保险产品今年以来错失了6622.78万元的收益。
减持另一只翻倍股万通地产的保险资金为中国人寿保险公司旗下的一款个人分红产品005L-FH002沪。剔除机会成本，该保险产品至少损失2.17亿元收益。
其余两只被保险资金减持的翻倍股为湘电股份和科力远，这两只股票今年以来分别上涨117.19%和110.20%。
根据湘电股份去年的三季报和年报可知，减持湘电股份的是中国平安人寿公司旗下的一款分红保险――银保分红，其去年四季度减持75.60万股的湘电股份，错失649.40万元的收益。
中国人寿旗下的一款普通保险产品则减持了科力远，减持数量为23.87万股。在这只股票上，中国人寿旗下的保险产品至少错失208.89万元收益。如果把中国人寿因减持万通地产损失2.17亿元收益计算在内，中国人寿在两只翻倍股上最少损失了2.2亿元。
QFII沽错宝胜股份
相比国内公募基金，QFII被普遍认为是机构中较高明的一族，但事实证明，QFII去年四季度的调仓换股不甚高明。
在500家发布年报的上市公司中，QFII减持了31只股票，其中有24只跑赢大盘，有一只为翻倍股，即宝胜股份。
对比宝胜股份去年三季报和年报可知，QFII通用电气资产管理公司旗下的GEAM信托基金中国A股基金在去年四季度减持了该股。其在去年三季度持有202.80万股宝胜股份，四季度却在十大流通股东中消失。我们据此推算，通用旗下的基金去年四季度最少减持了172.24万股宝胜股份，由此损失1496.76万元收益。
此外，在QFII减持的31只股票中，厦门钨业、西飞国际、首旅股份、西部矿业、成发科技等5只股票今年以来上涨均超过70%。
同时，值得一提的是，QFII去年四季度集中减持了地产龙头股万科A。
据万科A年报可知，摩根大通银行去年四季度减持了6202万股，此外，在去年三季度重仓持有万科A的瑞士信贷香港有限公司、瑞银环球资产管理公司、德意志银行股份有限公司等3家QFII，在万科A年报公布的10大流通股东中，已消失不见。数据显示，万科A今年以来的涨幅为30.08%，强于同期大盘27.72%的涨幅。
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