| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年03月07日 12:24 |
作者： |
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从上图可以看到，2007年至2008年铝价基本呈现下滑走势。2007年5月铝价达到全年最高20789元/吨，但此后就逐渐开始走低，2007年12月跌至全年最低17745元/吨。尽管2008年年初铝价曾有波反弹，但也仅在3月达到全年最高19456元/吨，此后继续下滑。进入下半年，铝价呈现跳水状态，特别是10月以后，铝价更是加速下滑，并在12月跌至10981元/吨。
2月26日，河南省大型铝企中孚实业向投资者公布了2008年业绩，公司实现净利润1.95亿元，同比下滑64.51%。由于从去年开始，大宗商品市场开始走熊，电解铝产能过剩导致相关企业业绩下滑、亏损也不让人感到意外。
然而当《每日经济新闻》记者在翻阅中孚实业年报时却发现，中孚实业2007年年底收购的全资子公司林州市林丰铝电有限责任公司（以下简称“林丰铝电”）的业绩却异常靓丽：2008年实现净利1.52亿元，同比增长100%，在上市公司净利润占77.95%。
到底是什么样的公司能在全行业萧条中实现业绩翻番？它的经营究竟有何神奇之处？当记者带着这些疑问仔细查阅中孚实业、林丰铝电的资料，发现在这家子公司身上隐藏着重重谜团。
【谜团1】
被购之初就亏损
林丰铝电第一次出现在投资者视线是在2007年11月6日。当天中孚实业公告称，审议通过了以现金收购林丰铝电100%股权的议案，收购总价款为2.66亿元。
资料显示，林丰铝电注册资本为5000万元，在中孚实业收购前，河南鑫科工程设计院和河南商丘商电铝业集团分别持有50%和10%的股权，其余股权由9名自然人股东持有。据当时的收购公告，2007年1~9月，林丰铝电实现净利润7968万元。
由于林丰铝电的工商变更资产移交等手续在2008年1月3日才完成，因此不能从中孚实业2007年年报中得知林丰铝电2007年的业绩状况。但是当《每日经济新闻》记者在查阅中孚实业近年来的公告，惊讶发现，在2007年第四季度，也就是中孚实业刚收购那段时间，林丰铝电就出现了亏损。
2008年12月6日，中孚实业发布一则对林丰铝电增资的公告，拟以现金方式对林丰铝电增资2.1亿元。该公告显示，截至2007年12月31日，林丰铝电实现净利润7600万元。因为在中孚实业2007年11月6日发布的收购公告中，林丰铝电2007年前三季度实现净利润7968万元，那这样算来，在2007年四季度，林丰铝电不但没有盈利，反而还亏损了368万元。
从当时整个行业来看，2007年四季度电解铝价格还处于每吨1.8万元的高位，相关铝企也还过着有色金属大牛市的最后好时光，然而就在这个时刻，林丰铝电就出现了亏损。中孚实业是不是收购了一块实际上处于亏损的资产？
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