ST金化业绩缘何大玩"蹦极跳" 2008年复亏15亿元 |
| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2009年03月06日 07:49 |
作者： |
贺宛男 |
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2006年大亏15.48亿元，每股收益为-3.67元，2007年扭亏大赚11.71亿元，每股收益高达2.78元，ST金化（600722）2007年的业绩曾让投资者大舒一口气，但日前公司公布的2008年年报却让人大跌眼镜——再次巨亏14.93亿元，每股收益-3.54元。如过山车一般的除了ST金化的业绩外还有股价，2007年底重组消息公布后，其股价直蹿上10元，可日前收盘却只有2.96元。
增发项目难言优质
ST金化原名ST沧化（沧州化工），2005年亏损4.56亿元，每股收益-1.08元已经让人“刮目相看”。2007年4月，在巨亏15.48亿元、净资产-9.68亿元的2006年报公布后，ST沧化一债权人无奈向沧州市中院提请其破产还债，并被法院迅即受理，成为轰动一时的上市公司破产第一例，之后公司正式进入破产程序。2007年底，同是河北省国资旗下的上市公司金牛能源以7000余万元的价格，取得ST沧化的控股权，公司2007年报就放了个扭亏大赚的大卫星。
紧接着，改名后的ST金化公布了定向增发预案，拟以6.91元/股的价格，向大股东金牛能源及其最终控制人河北冀中能源增发2亿股新股，但由于股价大跌，公司的增发一直未能成行。值得注意的是，在增发所购买的优质资产中，最重要的一块就是金牛能源旗下的金牛玻纤公司，根据当时发布的业绩预告，预计金牛玻纤2008、2009年净利润分别为4103万元、4500万元。可是与ST金化同日公布的金牛能源2008年年报却显示，2008年金牛玻纤实现营业收入16.64亿元，净利润为-298万元，从这些数字上，似乎很难看出这一资产到底优质在哪里。
未了旧账沉渣泛起
在2007年扭亏大赚的基础上，ST金化2008年又是如何做到重新巨亏的呢？
2008年报显示，ST仓化实现营业收入7.27亿元，比上年大增192.6%，但营业成本高达7.61亿元，即主业仍处于亏损状态，扣除三项费用后营业利润为-1.66亿元，再加上资产减值计提10.18亿元，营业外支出3.08亿元，使公司当年巨亏近15亿元。主业亏损还有金融危机等可以推诿，那10.18亿元的资产减值呢？其中6.7亿元为原大股东沧化集团的欠款，1.82亿元为二股东深圳贵速关联企业的欠款，本来大股东沧化集团答应以土地还债的，但之后该集团也进入破产程序，由于“未来获得清偿率极小”，这些负债便全额计提了。至于营业外支出3亿多，其中近2亿是已经破产的两家子公司的旧账。这些旧账为什么2007年不计提呢？我们不得不怀疑，这是在为包装当年的“优异业绩”让路。
再次“蹦极”埋下伏笔
ST金化的蹦极还没有玩完，公司现在还埋有伏笔。
按照已经确定的破产重整计划，大额普通债权的偿还比例为11.33%-14.28%，以此计算公司还有11.64亿元的债务，现作为“其他非流动负债”，在重整期满后将计入当期的“债务重组收益”，而重整计划从2007年12月到2010年12月，即在2009-2010年两个财政年度中，ST金化又有11亿多元的“赖账收益”可以入账。为什么现在要计提损失把财报做亏，日后又要计入收益把财报做盈呢？君不见大股东的股权要锁定三年（2010年底解禁），现在还不到时候呢。
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