| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年02月07日 10:34 |
作者： |
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1月份以来，证券市场热点不断，股票表现也非常热闹。发改委2009年重点支持的产业政策不断出台，在十大产业振兴规划中，已经推出钢铁、汽车、纺织、机械装备四个产业的振兴规划，另有电子信息、地产等产业振兴规划正积极制定。
振兴规划令牛年股市全面开花。据本报最新统计，1月5日以来，上证指数累计上涨19.8%，沪深两市1200余家A股区间累计涨幅超过20%。尤其是汽车股今年来累计涨幅均超过20%，且板块指数累计大涨36.2%。
不过，仍有300余家股票在本轮反弹行情中表现差强人意，其中不乏业绩良好，主营收入增长稳定且经营性现金流不错的股票。
本期理念选股就把目光锁定在这些“卧牛”中，这12只股票均分布在上述十大产业中，且多集中在即将推出振兴规划的产业里。基本面良好，2008年三季度基本每股收益均超过0.2元，主营业务收入同比增幅也在20%以上；现金流充足，每股经营性现金流均在0.2元以上。但值得注意的是，这些股票在本轮反弹行情中远远跑输上证指数，12只股票1月份以来的股价涨幅均低于15%。在后续的反弹行情中，这些股票具有较大的上涨潜力。
――编者的话
山东黄金(600547)
该股属于有色金属业；08年三季度每股收益1.76元，每股经营性现金流2.09元；1月来股价累计涨幅14.72%。
公司基本面?山东黄金
有色金属概念、基金重仓概念、高价概念、社保重仓概念、沪深300概念、QFII持股概念、稀缺资源概念、定向增发概念、黄金股概念。
美元贬值等相关因素：黄金具有金属和金融的双重属性，并具备避险保值功能。
黄金储量：公司原生产经营主体有两个，一是新城金矿，该矿设计采选生产能力1250吨/日，实际达1600吨/日;二是焦家金矿，该矿设计采选生产能力1200吨/日，实际达1550吨/日。上述两个矿山的生产规模、黄金储量、产量、利润等主要生产经营指标均列全国黄金行业前茅。
新城金矿：公司生产经营主体新城金矿是一座具有采、选、冶综合生产能力的大型二档矿山，已探明的保有地质储量按年开采矿石量41.25万吨计算，服务期逾16年，年产黄金10万两，拥有“中国黄金第一矿”美称。该金矿拥有世界一流的装备，井下全部实现机械化生产，产能大，效率高，其中引自瑞典的世界上最先进的架线式35吨电动卡车，在亚洲矿山只有3台。
收购金矿：2008年12月，公司以26174万元收购赤峰柴胡栏子黄金矿业公司73.5229%股权。柴矿拥有内蒙古自治区国土资源厅核发的赤峰柴胡栏子金矿《采矿许可证》。
具备完整产业链：公司生产能力已从年产10吨黄金上升到年产40吨，目前已经形成了黄金产品的生产、精炼以及金饰品的加工、产销一条龙的全国黄金系统最完整的产业链，2006年12月公司以现金方式按账面价值2200万元收购鑫意公司持有的金博经贸公司42.31%股权，收购后金博经贸公司成为公司全资子公司(该公司预计金银珠宝玉器每年加工产值2亿元，批零交易额4亿元，旅游餐饮业每年营业收入360万元)。
齐鲁证券：
我们在预计上海黄金交易所2008、2009、2010年三年黄金平均价格分别为197元/克、160元/克、155元/克，公司矿产金产量分别为16.9吨、20.1吨、23.58吨假设基础上，测算公司2008年、2009年、2010年的每股收益分别为2.1元、1.81元、2.04元。维持山东黄金“谨慎推荐”的投资评级。
中信建投：
根据FCFF估值，得出公司合理价位是52.66元。国内黄金公司2008年和2009年平均动态PE是21.47倍和15.99倍。我们认为2009年给予公司20-25倍比较合理，对应价位是54.40元和68元。综合看来，我们给出公司未来六个月的合理价位是55元。维持“增持”评级。
中金公司：
根据我们的计算,山东黄金通过收购柴矿增加了资源储量5.8%，对2009年盈利大约增厚5.2%。我们依然认为黄金价格将继续维持高位震荡的局面，由于黄金价格波动较大，我们维持山东黄金2009年1.85的盈利预测及审慎推荐的投资评级。
渤海证券：
山东黄金主业突出，近年管理上台阶。公司黄金储量和矿产金产量稳步提高2008年通过增发注入玲珑金矿、三山岛金矿、鑫汇金矿、金仓金矿以及沂南金矿后，公司的黄金储量达到167吨，采选能力都大幅提高。预计2008年完成矿产金17吨左右，2009年矿产金达到21.2吨。
黄金仍是稳健投资者首选。在全球经济危机持续演变过程中，2009年黄金的保值功能必将进一步发挥。南非减产对供应的担忧、对发展中国家增加黄金储备的预期以及对通货膨胀的预期必将大大刺激投资需求。2009年黄金价格仍将保持高位运行，并不排除创新高的可能。
在没有增发前提下，预计2008-2010年公司每股收益分别为3.07元、3.68元和3.76元，继续维持公司买入评级，目标价70元。
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