| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2008年12月30日 02:05 |
作者： |
冯飞勇 |
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万事开头难，正处多事之秋的*ST北生昨日又面临重整大考。不过，这次却开了个好头。
12月29日上午，*ST北生办公大楼门前保卫森严，债权人进场不仅要验明身份，还需接受严格安检。
与进场的紧张气氛不同，*ST北生第一次债权人会议的会场布置虽犹同法庭，会场气氛却十分平和，秩序井然。北海市中级人民法院有关法官主持并见证了对*ST北生《重整计划草案》进行表决的过程。
最终，绝大部分债权人投了赞成票，各组债权人中的投同意票的比例均占到出席债权人会议有表决权债权人的90%以上，投同意票所代表的债权份额也占到出席债权人会议有表决权债权人所有份额的80%以上，高票通过了《重整计划草案》。下午举行的出资人组会议也通过了此前公告的“出资人权益调整方案”。
按照计划，管理人将于两日内向法院申请批准《重整计划草案》。
普通债权清偿五成
“我们有17万元普通债权，今天的结果还算满意。”从南京远道而来的一位债权人代表步出会场时表情轻松。根据《重整计划草案》，他最后将得到总价11万元左右的现金和股票。
《重整计划草案》对债权人分为四组：一是担保债权组，二是职工债权组，三是税收债权组，四是普通债权组。前三类债权共计5.9亿元，按照安排均得到100%清偿，且是以*ST北生资产变现价款清偿。
对于涉及226家债权人、高达10.4亿元的普通债权，则做如下安排：对于5万元以上部分的债权，以*ST北生资产变现价款现金100%清偿；对于5万元以上部分，则以三种方式同时进行：以*ST北生账面应收款按评估值抵偿，以处置资产的变现现金进行清偿，以资本公积金转增股票进行分配。这一安排相对中小普通债权人有利。
通过资本公积金转增股份的做法，可提高普通债权的清偿比例。《草案》指出：“以北生药业截至2008年12月26日总股本为基数，全体股东用资本公积金每10股转增3股，转增9110.624万股股份分配给普通债权人，每100元普通债权受尝约7.67股。考虑到未来资产注入、股权溢价的因素，按每股3元计算，北生药业该部分普通债权清偿比例较破产清算状态下可提高23.1%。如果北生资产能够按照评估值变现，该部分普通债权清偿比例可达到约50.44%。”
50.44%的较高清偿比例是建立在假定北生药业全部资产（含应收款）可按照评估值变现的基础上的。在这一假定条件下，*ST北生破产清算，普通债权可获得的清偿率约为27.43%。
据北京中天华资产评估公司出具的*ST北生《偿债评估报告》，截至2008年11月27日*ST北生的总资产假设请算法快速变现评估值为9.5亿元，其中包括可能难以收回的应收款2.29亿元。部分应收款为关联方占款。
重组方尚未确定
为从根本上挽救*ST北生，管理人拟在债务重组的基础上，对*ST北生进行资产剥离，引进重组方并通过重组方注入具有盈利能力的优质资产。
根据《草案》，重组方须为具有一定实力且符合证监会关于上市公司重大资产重组规范性要求，并应当在重整程序终结之后以非公开发行股份购买资产等合法方式向*ST北生注入净资产不低于7亿元的优质资产，重组完成当年注入资产实现净利润不低于1.5亿元。并能在未来年度保证一定的增长，使*ST北生恢复经营能力和持续盈利能力，成为业绩优良的公司。
在昨天的会议上，管理人宣布仍未确定重组方。据知情人透露但未经权威部门证实的消息，有意接盘者中包括玉柴、华锡、平果铝业、广西北部湾银行等广西区内企业。其中，玉柴集团在北海拥有较大规模的润滑油生产线。
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