| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2008年12月26日 09:21 |
作者： |
周婷 |
| |
12月5日，歌华有线（600037）通过决议，出资2000万元，成立新合资公司从事频道投资、运营和内容制作业务，股权比例达40%。
歌华有线开展数字电视频道投资和运营，开创了国内有线网络向上游频道运营商和内容集成商拓展的先河，对行业发展意义重大，是歌华“十”字战略纵向贯通产业链的具体执行。国内其他有线网络运营商完全可能纷纷效仿。
国信证券认为，本次投资对歌华的具体影响表现在两个方面：首先，新设公司所开展的频道投资和运营业务在中国本身属于朝阳产业。目前全国约有1.5亿有线用户，2600万数字电视用户，并将持续不断增加，给数字电视增值业务提供了广阔的发展空间。其次，发挥与现有业务的协同效应。歌华目前拥有约370万有线用户和170万数字用户，但增值业务迟迟未能启动，除了未能给用户配备双向机顶盒外，另一重要原因在于缺乏有效的商业模式，目前国内有线的增值业务特别是付费频道，主要采取向用户收费的形式，但是这种方式对内容和规模都具有很强的依赖型。歌华本次投资后，一方面能够缓解内容的瓶颈，另一方面也为公司发展广告业务奠定了基础。
一旦国家新一轮税收优惠政策出台，北京市政府宣布增大数字化整体转换的补贴力度，政策上放宽有线网络的广告业务，必将对歌华有线下一步发展产生积极作用。当然，税收优惠的具体措施和时点具有一定的不确定性，信息业务收入的确认也具有很大的波动性，这些因素也会给其带来一定的风险。总体而言，歌华有线的商业模式，主要依赖于受众人数的增长。
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
