| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2008年11月13日 08:20 |
作者： |
王成盛 |
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停牌将近一个月的广州冷机（000893）将转变为华南最大的大豆加工企业。公司今日公布的重组草案中显示，大股东承诺重组后公司2009年盈利达到2亿元，折合每股收益0.91元。如2009年盈利未达到2亿元，大股东将现金补足差额部分。
变身华南油脂翘楚
重组报告显示，广州冷机大股东东凌实业将以其持有的广州植之元公司100%股权与广州冷机现有资产进行整体资产置换。广州冷机拟置出资产调整后账面净值为4.46亿元，评估净值为5.4亿元。置入的广州植之元100%股权资产账面价值2.4亿元，评估作价为4.28亿元。两者差额部分将由大股东现金补足。
资料显示，广州植之元主营业务为大豆油脂和豆粕的加工与销售，2005-2007年大豆加工量分别为60.47万吨、90.07万吨和127.95万吨。植之元公司目前有南沙、新塘两个生产基地，两生产基地年大豆加工能力为220万吨。公司产品原料大豆主要从美国、巴西和阿根廷进口，年进口量占据广东进口大豆量的22.92%。
南沙生产基地是广州植之元最主要和未来重点发展的生产基地。该生产基地于2006年9月份竣工投产，拥有150万吨/年的加工能力。南沙生产基地的大豆加工二期项目预期2010年建成达产，届时南沙生产基地可形成300万吨/年的大豆加工能力。
套期保值锁定利润
今年以来，大豆及相关产品价格从大涨到大跌，许多相关企业因此而亏损惨重。但广州植之元却在震荡中显示了较强的盈利能力，公司1-8月净利润达到1.28亿元。
此外，大股东还就此次资产重组作出相当乐观的盈利预测。根据预测，公司今年盈利将达到1.6亿元，2009年盈利将达到2亿元。而此次置入的广州植之元100%股权账面净资产仅为2.4亿元，折合2009年公司净资产收益率高达83%。
广州植之元之所以能夸下如此“海口”，除去产能和地域优势之外，依靠的正是目前令很多人避之不及的套期保值。公告显示，植之元一直坚持套期保值，根据生产经营的安排，对自身实际持有的大豆原材料数量以及下游现货预售量之间的净持有量进行套期保值，减少原材料成本变动对公司盈利水平造成的波动影响，并杜绝以盈利为目的的投机情形。
公司有关人士表示，严格的套期保值策略，虽然在价格剧烈上涨时可能会丧失一些收益，但却有效规避了价格剧烈下跌带来的惨重损失，保证公司业绩的持续稳定高增长。在大豆价格持续上涨的2007年以及2008年前两个季度，虽然公司在套期保值上一直存在小额亏损，但在价格剧烈下跌的7-8月份，公司却在套期保值上盈利2213万元。
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