| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2008年10月28日 02:18 |
作者： |
徐锐 |
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在信贷政策从紧、购房者持续观望的大背景下，房地产公司资金链紧张已是不争的事实，然而，在沪市上市的华业地产却是个例外。在通过委托贷款向外“放贷”2亿元并成功收回后，华业地产最近又将手上的闲置资金“瞄上了”证券投资。
华业地产日前公告称，为提高闲置资金的使用效率，降低财务成本，公司拟以自有闲置资金不超过3亿元进行短期投资，所投资品种包括货币市场基金、中央银行票据、商业银行票据、证券、基金、债券及有关衍生产品等。而就在今年6月，华业地产还曾决定以20%的年利率向深圳市顺创贸易有限公司等两家公司委托贷款不超过2亿元。
在房地产企业纷纷闹“钱荒”的当前，华业地产的上述投资举措难免令投资者不解：公司“现金流富裕现象”究竟是其不看好房地产现状而暂缓项目投资所做的“缓兵之计”，还是其果真无资金紧张之忧呢？
“公司目前现金流十分充裕，而这主要受益于去年的定向增发。”华业地产相关人士对记者表示，公司去年11月曾以每股13元的价格定向增发8000万股新股，募集了逾10亿元资金。随着募资的到位，公司前期预投入募资项目的资金也随之被置换出来，公司资金于是充裕起来。
华业地产今年三季报显示，公司期末共持有货币资金8.72亿元，而在短期负债方面，华业地产短期借款以及一年内到期的非流动负债余额则均为零。可见，充足的资金储备以及较轻的债务压力是华业地产“财大气粗”的主要原因。
委托贷款、短期投资，至于华业地产为何不将上述资金用于房地产项目，华业地产上述人士表示，公司此前增发募投项目正在按部就班的进行中，而公司目前也并不缺少土地储备，现有项目已足够公司未来两、三年的开发运作。该人士同时强调称，在当前市场状况下，现金流的稳定是最重要的，若公司贸然进行扩张而导致现金流紧张，这显然是得不偿失的。
不过，也有市场分析人士表示，当前存货周转率较低可能是华业地产对房地产项目投资“谨慎”的一个原因。
据悉，房地产项目建设周期一般为两至三年，按照存货在2.5年内销售并回笼资金计算，存货周转率应该不低于0.4。而华业地产三季报数据显示，公司存货已从今年初的12.27亿增至当前的19.57亿，存货周转率已降至0.1以下。在此背景下，快速消化存货无疑比大举扩张显得更有意义。
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