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近日,天茂集团(000627.SZ)一则公告称,公司同意出售所有上海益科创业投资有限公司(下称"益科创业")股权,转而投资1.1亿元拟控股天平保险。
此前,天茂集团作为发起人控股益科创业长达5年之久,而后者则以19.99%的持股比例成为天平保险目前的第一大股东。
此笔交易涉及三家公司,却没离开"家务事"的范围——通过对子公司的股权转让,天茂集团花费不到1.7亿元,就已拿下"寿、产险"两张牌照。
天平保险拟于2009年启动上市计划,"上市前,还有外资入股的可能性。"天平保险称。
天茂家务事
天茂集团的前身是湖北荆门市化工厂,1996年上市,公司主业包括化工、医药两大产业。
2002年11月,天茂集团发起设立益科创业,以现金5000万元出资,占益科创业总股本的31.25%,为其第一大股东。而天茂集团的第一大股东,为上海新理益集团(下称"新理益"),目前持有其23.78%。
身兼新理益和天茂集团董事长的刘益谦,持有新理益超过83%的股权,从而也成为天茂集团、益科创业、天平保险的幕后老板。
除了关联公司间的层层持股,以医疗、化工为传统的天茂集团在向外投资上也可谓丰富。早在2000年,天茂集团与紫光股份(000938.SZ)、常山股份(000158.SZ)等共同发起创立清华紫光科技创新投资有限公司(紫光创投,UNISVC),投资2000万持有紫光创投8%股权。
"以前的投资比较杂。"天茂集团董秘柳俊涛坦言。长江证券一证券分析师也直言,天茂投资过杂,导致主业不突出,影响对公司未来发展的预测。
而目前,天茂集团的投资正向金融资产转移,首先就是以5400万售出其持有的益科创业31.25%。
2007年8月,益科创业陷入违规受让ST罗牛(000637,SZ)持有的广济药业股权事件。同年9月,益科创业就1328.79万股广济药业股份转让与海口农工贸(罗牛山)股份有限公司控股子公司海南海牛农业综合开发有限公司、海南神牛牧工商发展有限公司签订和解协议。同年12月,上述两家公司已将其持有的广济药业股权全部售出并结算完毕。
大股东天茂集团从这笔交易中获利匪浅。公司2007年度业绩预增公告中,将这笔交易视为当年业绩增长的主要原因,这一年天茂集团应收益科创业分红款高达3181.88万元。
这也成为益科创业对天贸集团最后的贡献。
2008年1月,天茂集团决定转让持有长达5年的益科创业股权,"益科剩下的好的权益性资产不是很多。"柳俊涛表示。
天茂集团另一块保险资产是国华人寿。2007年5月,天茂集团称以现金认购国华人寿发起股份5997万元,占国华人寿拟定注册资本的19.99%,成为第一大发起人股东。同年11月,国华人寿在上海开业。
天平上市变数
天茂集团也宣布了拟于2009年启动天平保险的上市计划。
根据披露,天平保险2007年扭亏为盈,预计实现收益1000多万元,2008年计划实现收益1.2亿元至1.5亿元。
"投资天平是金融权益性投资,对公司来说是比较好的,保险公司此类金融股权是很有优势的市场。"柳俊涛认为。简单按持股比例分配,2008年天茂集团有可能从投资天平保险获利3000万元。
但天平保险的上市计划仍存在一些不确定因素。
作为一家专业车险公司,新版商业三责险与交强险的实施将直接影响到保险收益。"交强险保额的提高会减少保费收入,对保费投资以及对业务管控都会提出新的要求。"天平保险一高层表示。据其介绍,2007年天平保险在保费上依然亏损,需借助保费投资收益实现盈利。
目前,天平保险的资产投资委托太平洋保险资产公司进行,但也有内部人士透露,新理益与益科创业亦参与到保费的投资运作中。但天平保险董秘陈琛对此表示否认。
"船小好掉头。"柳俊涛对天平连续三年实现盈利十分乐观,更强调,待天平保险获得经营电话营销车险的资格后,此类低成本营销模式将对提高保费收益有一定作用。
不过,天平保险内部人士却对此表示质疑:"电话营销对我们来说仅仅是新的渠道的尝试,未必指望它能带来多少业务,带来多少收益。"
天茂集团和天平保险都表示出未来增资扩股的可能。
不过,天平保险还透露在上市前,有外资入股的可能。天平保险董秘陈琛表示,公司一直都有与境外金融机构接触,"如果在上市之前有一家境外金融机构愿意合作,在上市之前入股,发行股本还有变化。"
陈琛透露,在天茂集团转让益科股份之前,新理益集团已经基本上退出天平保险。面对新理益撤离后的这部分股份空缺,天茂是否能如愿成为第一大股东还是未知数。
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