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"增发方案刚在股东大会上通过,目前仍在处理财务细节,一旦完成将正式呈交证监会审批。"1月16日,晋西车轴(600495.SH)证券部人士赵剑峰对本报表示。
此前1月7日,晋西车轴召开2008年第一次临时股东大会。董事长牛建国主持会议,总经理鲁天喜、董秘周海红等高管与来自山东等地的投资者进行沟通。会议通过了<关于调整非公开发行股票预案>以及收购北方锻造100%股权相关议案。
收购北方锻造
会上透露的消息称,根据北方锻造有限责任公司的资产评估报告,评估值比预估值增加2100万元。因此,本次募集项目投资总额将由8.5亿元调整为8.71亿元。
据记者了解,本次定向增发发行股票数量上下限分别为3800万至2500万股,发行价格不低于22.18元。其中,大股东晋机集团和北方重工各以现金认购不低于新发行股份的8﹪(合计16%),剩余部分由机构投资者现金认购。
"募集资金将用于收购北方重工的全资子公司北方锻造100%的股权,以及对公司本部和北方锻造的车轴生产线进行扩产改造。" 赵剑峰表示,"我们的竞争对手主要在东欧,与他们相比在技术方面并没什么大的差距,主要是设备工艺,这是亟待解决的主要困难。"
赵剑峰同时解释,即使已经掌握核心技术,但是由于设备工艺不先进,新技术也无法通过产品体现出来。
据了解,在晋机集团的战略部署下,晋西车轴发展成为国内最大的火车车轴生产商,产能约10万根。国内市场占有率超过1/3,出口产品占国际市场份额约5%。即将被整合进来的北方锻造则是火车车轴行业第二大生产商,产能为6万根。
西南证券的一份报告指出,晋西车轴的控股股东晋机集团隶属于中国兵器工业集团,目前承担着国防重点高科技项目,并利用军工技术开发了火车轴、铁路车辆等产品。其中,晋西车轴生产线的前身为37高炮炮管的专用生产线,是军转民重点项目,有明显的技术优势。
在产品线方面,晋西车轴的车轴产品分为精加工车轴与粗加工车轴,精加工车轴的技术含量更高,因此毛利率远高于粗加工车轴。其中,精加工车轴主要用于出口,粗加工车轴主要用于内销。
在国内,晋西车轴的产品主要供应南车集团与北车集团。但是,由于铁道部每年将根据行业内的平均盈利能力决定车轴招标价格,因此采购权与定价权都集中在铁道部。
据介绍,这次收购完成后,晋西车轴产能将由原来的10万根增加到16万根。晋西车轴将募集资金分别投入4.9亿和2.2 亿元对晋西车轴本部和北方锻造的生产线进行扩产改造(建设期3年),完成后将新增产能10万根左右,公司总产能将达到28万根。
2005年国内具备车轴生产资质的企业有10家,而目前只剩下不到8家,主要原因是行业产品升级,部分落后企业被淘汰,行业集中度进一步提高。
由于车轴生产企业减少,同时国内外对车轴的需求增长在加大,使得国内车轴企业生产能力普遍紧张。晋西车轴适时改变了募集资金的投向,将资金投入到精加工车轴的生产项目。
新"整合平台"
"产能瓶颈打开之后,将超过全球最大车轴生产厂商美国标准钢厂的年产量18万根。"赵剑峰表示,管理层的经营思路十分明确,即做强车轴主业,成为全球最大的火车车轴生产商。
据记者了解,晋西车轴的母公司中国兵器工业集团的战略布局更加广阔。
长江证券研究所在一份报告中指出,"实际控制人中国兵器工业集团做强上市公司的意图十分明显,我们预计晋西车轴将成为兵器集团在铁路装备资产方面的运作平台。"
业界一种颇具代表性的观点认为,北方锻造与晋西车轴同为兵器集团下属孙子公司,二者均从事铁路火车车轴生产。通过增发收购北方锻造后,兵器集团将进一步把铁路设备相关资产整合进入晋西车轴这一平台。
不过,这一观点至今尚未得到相关方面确认。但是据记者了解,早在2006年,晋西车轴募集资金3,780.70万元收购晋机集团持有的晋西铁路车辆有限责任公司3500万股份(占注册资本的52.24%),并自2006年5月开始进入公司合并报表范围。
资料显示,晋西铁路车辆总资产约2亿多元,依托军品生产技术具有铸造、锻造、机加、焊接、热处理、非标制造等加工能力,主要生产铁路货车及配套件。
业界人士认为,收购晋西铁路车辆一方面进一步改善了公司单一主营业务的经营风险,使得主营业务由车轴零件延伸至车辆零部件及整车;另一方面,这也是兵器工业集团针对铁路相关资产进行整合的前奏。
有关证券公司在报告中指出,在本次增发收购完成后,晋西车轴不排除进一步以自有资金收购北方重工下属的北方铸钢。如此,兵器集团的铁路设备资产将全部进入晋西车轴。
"确有这方面的计划,但是目前并没有具体形成方案,只能继续观察。"赵剑峰表示。据了解,北方铸钢主要生产铁路车辆配件,晋西车轴已开始对其进行并购的相关前期工作。
据赵剑峰介绍,此次收购从战略上考虑,有利于母公司中国兵器集团在未来避免同业竞争。
事实上,在兵器集团的未来战略规划中,将加大对铁路货车的研发投入,同时借助晋西车轴在国际市场的影响力,将铁路货车产品投入国际市场,预计2008年以后海外市场销售数量能占到总产量的50%。
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