| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2007年10月31日 08:15 |
作者： |
邹陈东 |
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10月30日，*ST阿继发布的股东大会决议公告对大股东如何履行股改承诺依然没有只言片语，失望的流通股股东们又以巨量封单封死跌停的方式表达不满。这是*ST阿继大股东拟转让股权被否决复牌后的第七个跌停。7个交易日，*ST阿继的流通市值蒸发了约8.4亿元。
*ST阿继是哈电集团在A股的唯一上市公司，去年底哈电集团直接和间接付出了5亿多元现金，股改后持有42.4%的股份，哈电集团在经中国证监会批准的《收购报告书》中承诺“提高上市公司质量，不以终止阿继上市为目的。”最后确定股改方案为10送2.8，此外哈电集团还附加了两项承诺：其所持股份自获得上市流通权之日起，在12个月内不上市交易或者转让；在股改方案实施完毕后，择机启动资产重组工作，将哈电集团旗下自动控制相关资产以资本运作方式整合入上市公司，实现上市公司的战略转型。今年4月，国务院国资委批准了*ST阿继股改方案。
今年9月4日，*ST阿继股价因连续达涨幅限制而发布公告称，哈电集团一直在探讨资产注入的方式、方法，但目前尚未形成具体方案。但19个交易日后，*ST阿继紧急停牌，而后10月8日的一纸公告将注资可能击碎：哈电集团拟向东兆长泰投资集团有限公司转让*ST阿继的控股权。这个决定遭到了深交所、证监会、国务院国资委迅速而强烈的反对。
10月18日,*ST阿继发布了姗姗来迟的公告，终结了大股东转让控股权的行为。10月19日，*ST阿继再次发布业绩预告称，在不考虑其他特殊因素的情况下，*ST阿继预计2007年度将亏损7000万元左右。由于已经连续两年亏损，如果2007年度业绩继续亏损，按照有关规定，*ST阿继将暂停上市。
*ST阿继在10月25日又发布公告，称大股东“未商讨过通过阿继股份整体上市事宜，近期也没有相关计划，并保证最近三个月不会提出该事项。”哈电集团在年底前会不会出手挽救*ST阿继立刻成为市场关注的焦点。如果哈电集团坐视不理，那么*ST阿继就将面临退市的命运，如此一来，哈电集团持有*ST阿继近20亿的股权市值和2万多流通股东的20多亿财富将化为乌有。
哈电集团选择控股权转让确实有其想法，因为其承诺的优质资产注入已经有一定的难度。所谓的自动控制资产其实已经被相关部门划拨到哈电集团在香港的上市公司哈动力。而在相关资料中，对于“自动控制资产”的描述也比较模糊。在无资可注的情况下，履行股改承诺几成空中楼阁。
哈电集团作为中央直属企业，是我国三大电气集团之一。据媒体报道，哈电集团2007年主营业务收入实现245亿元，利润总额15亿元以上。以哈电集团的实力，挽救*ST阿继，让其恢复生机是轻而易举的事情。有投行人士分析，哈电集团或者可以让旗下已经H股上市的哈动力回归A股，参照上海电气的定价原则，现在发行的话价格可达27元，按照发行不超过原股本25%计算，可以融资87亿元，同时可以吸收合并*ST阿继。
股改承诺的悬空让哈电集团的公信力受到严峻的挑战。有投资者质问：明明旗下自动控制资产已经注入在香港的上市公司，为何在股改时作出承诺，试图一女二嫁，挑战诚信，骗取了中小投资者的信任；明明股改时信誓旦旦地作出了12个月内股份不转让的承诺，可法定的禁售期还没满，就申报转让。身为央企，如此出尔反而，意欲何为？
*ST阿继大股东的行为给投资者浇了一盆冷水。市场人士认为，管理层虽然一直在加强上市公司治理上花力气、下功夫，但从*ST阿继身上看到，公司治理决不是一朝一夕的事，需要各方共同努力。
对于*ST阿继大股东的公信力以何种方式重树，人们将拭目以待。
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