| 来源： |
证券市场周刊 |
发布时间： |
2007年01月29日 14:22 |
作者： |
岑言 |
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六年后的今天，“百元股”在贵州茅台的引领下，重登历史舞台，引起了市场投资者的瞩目和关注，各种猜想和争辩、质疑之声四起。投资者对“百元股”存在股价高估的疑虑，其本身是无可非议的。但同时，也应当正确地理解和认识当前的证券市场。
首先，股改基本完成后，一个全流通下的崭新的证券市场展现在投资者面前。券商综合治理的收官、上市公司清欠工作的完成，都从根本上使困扰资本市场发展的问题得到了根本性的解决。良好的证券市场环境，极大的提升了投资者的投资信心，增强了对上市公司未来发展的预期，投资者的做多意愿强烈，是“百元股”产生的动因。
其次，人民币不断升值、资本的流动性过剩、外汇储备的进一步增大，及国民经济的飞速发展、WTO过渡期的完成，吸引了众多的包括QFII在内的海外资本蜂拥而入证券市场，也是产生“百元股”的重要助推力量。
第三，上市公司内在质量的提升，市场竞争能力的提高，未来业绩增长的可持续性，都为“百元股”的相继产生打下了良好的基础。特别是“十一五”规划为国内经济发展提供了政策支持，使机构投资者重仓持有以贵州茅台为代表的消费行业及相关板块的股价提升，不能不说是一个重要的诱因。
最后，价值投资的理念引领以贵州茅台为代表的“百元股”，一度成为市场的宠儿，应当受到认可和呵护，而不是受到排斥和指责的。因为在一个持续不断上涨的牛市行情中，价值型股票受到关注，才是牛市坚挺，并使行情得以延续的关键。也是证券市场作为国民经济晴雨表真正的反映。
总之，与六年前相比，市场估值环境已得到了很大的改变，内在估值体系正面临新的重构，从而使“百元股”的内在质量更不能同日而语。也许，目前的“百元股”正处在中国“黄金十年”的起跑线上，而真正的内在估值还需要得到充分的发现和挖掘。
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