【深圳商报讯】（记者 钟国斌）招商银行昨日披露，董事会决定将A股和H股配股方案相关决议的有效期自届满之日起延长12个月，这意味着招商银行原定三季度融资350亿的计划基本落空。

　　原计划今年融资350亿

　　2011年7月，招商银行公布了配股再融资方案，拟按每10股配售不超过2.2股的比例向全体股东配售，A股和H股配股比例相同，配股融资总额最高不超过350亿元。此前，该方案已获得股东大会批准及银监会的同意，并已收到国资委的相关批复。2012年4月7日，招商银行公告称，证监会发审委审核通过了公司的A股配股申请。

　　2012年3月底，招行董事长傅育宁曾表示，力争上半年能完成A+H配股计划。当月，招行副行长李浩曾表示，此次配股募集资本如果能在今年到位，再加上内生资本及次级债等，预计未来五年将不再需要融资。

　　数据显示，截至2012年一季度，招商银行资本充足率为11.54%，核心资本充足率为8.31%，后者低于监管层要求的8.5%的标准。

　　面对核心资本充足率持续低于监管标准，招行想从股市融资的计划再度推迟。据公告，延长有效期的议案尚需公司A股类别和H股类别股东会议表决。

　　市道低迷致融资计划后移

　　在核心资本充足率略显不足的情况下，招行配股计划却被推迟。招行公告未就融资计划推迟原因做出说明，此前有市场人士认为或与大股东足额认购配股有关。也有券商分析师称，银行股价持续下跌后，股价接近净资产价格后，银行融资已失去基础。

　　某券商分析师称，根据上市公司再融资相关规定，配股价不能低于最新公布的每股净资产值。至于配股价的上限，证监会没有硬性规定，上市公司多以其股票二级市场的市价定位作为参考依据，一般为市价的70％；目前招商银行每股净资产8.22元，而招行二级市场股价不到10元，如果配股价按市价7折计算，配股价不到7元钱，显然，配股价低于每股净资产值。这或是招行A+H股配股延期一年的一个重要原因。这位券商人士称，目前A股银行股市净率在1.1倍左右，根据发行价不能低于净资产值的规定，上市银行即便通过定向增发或公开增发价再融资，按照定价原则的二级市场股价20个交易日平均价打9折计算，银行股基本上都没有办法从二级市场融资。

　　英大证券研究所所长李大霄表示，招商银行延长A+H股配股期限一年，不排除有以下几方面考虑，一是A股市场低迷融资规模或达不到预期，延期后可能会有更好的融资窗口；二是大股东参与配股可能存在压力；此外，也不排除目前招行股价过低，很容易触及净资产值而被迫后延。

　　目前股价创下6年来新低

　　近段时间，招行的股价表现相当低迷。在央行宣布不对称降息后的第二天，招商局中国基金宣布减持招商银行的A股股票，这更是加剧了市场的担心，此后招行股价一路下跌。

　　在券商分析师看来，招商银行短期贷款较多，在不对称降息后，将引发公司中期业绩严重低于预期。此前，券商分析师普遍预计招行2012年上半年业绩同比增长25%左右。

　　而在招商银行内部人士看来，“利率市场化后，资本（存款）关注的不是一家银行的一般性服务或者品牌，高回报（高存款利息）是其唯一的选择。”

　　目前，挽留存款的主要途径就是理财产品。截至7月16日，招商银行已发行988款理财产品，位列银行业第四位。

　　据了解，招商银行近期有意发售一款年化收益为6%左右的产品，以吸引存款。而招商银行设立的小额贷款中心也正着手改变其原有“只贷不存”的经营方式。

　　昨日，招行股价再次大幅下跌，招行盘中创出9.59元新低，尾市收报9.69元，下跌0.3元，跌幅3.00%，居银行股跌幅第一，创下6年来新低。

　　李大霄认为，自央行启动非对称降息通道之后，银行息差缩小，这引起市场对银行未来业绩的担忧。中长期来看，招行回报还是不错的。未来业绩增长虽有压力，但本身内在价值还是有一定防御价值。