7月9日，中国燃气在H股市场全天报收3.950港元/股，上涨0.030港元/股，涨幅0.77%。这比新奥能源与中国石化联合财团去年12月的报价高出了0.45港元/股。

　　中国燃气的股价超出收购价，并不代表中石化和新奥能源会退出对中国燃气的竞购。昨日，路透社报道称，联合财团决定继续推进对中国燃气的收购要约，并将实施期限延长一个月至8月6日。不过，中国燃气表明了一贯的态度：由于种种客观原因，对方不可能收购成功。

　　延长要约时间

　　去年12月13日，新奥能源和中石化联合财团（下称“联合财团”）共同宣布，以3.5港元/股、供计167亿港元的代价，收购中国燃气已发行所有股份。其中，新奥能源承在投资中占比55%，中石化承担45%。

　　自此，中国燃气就成为市场中的“香饽饽”，要约消息公布当日，股价就暴涨逾20%，报收于3.37港元/股，成交量猛增5倍。随后，中国燃气的股价始终稳定在3.5港元/股以上。

　　对于联合财团的报价，中国燃气一开始就表明了反对的态度。他们的基本观点是：联合收购要约“完全未获邀请”、“属机会主义性质”且“未能反映该公司的基本价值”。数据显示，在中国燃气2010年12月高管层出事以来，股价曾一度跌去了25%之多，在出事前，中国燃气52周的平均价为4.13港元/股，甚至创下过5.03港元/股的历史高价。对此，联合财团曾数次表示，3.5港元/股的报价是合理的，且不会提高报价。

　　上周五，收购案传来最新消息。“中国商务部于6月29日向要约人发出通知，决定延长审查要约人联合提交的申请，最长不超过60日。”联合财团公告称，“如8月6日财团仍未通过反垄断审查,可据要约条款进一步延长期限。”

　　阻力不止中燃

　　尽管用公告的形式对外高调宣布了坚持收购的计划，但中国燃气一如既往地不领情。

　　“中国燃气主要股东公开表明，不愿意接纳联合财团的收购要约。”中国燃气联席董事总经理梁永昌说，自财团提出要约以来，中国燃气约70%股份转手，交易价格也远高于联合财团的要约价。

　　“基于这些客观因素，中国燃气认为财团的要约不可能成功。”梁永昌对路透社表示。

　　联合财团的收购阻力远不止中国燃气高层本身。公开资料显示，目前中国燃气的股东构架由原先的分散逐渐转向集中，其中，英国富地石油、北京控股集团有限公司（下称“北控”）和韩国SK集团为最主要的控股股东，其持股量均超过了10%。媒体对此分析称，对于联合财团的收购，三大股东均“不会轻易放手”，新奥、中石化要购得五成以上股权“难上加难”。

　　事实上，日前还有消息称，过去一周时间，中国燃气第二大股东富地石油已三度增持中国燃气，持股量直逼第一大股东——北控集团17.959%的持股量。消息还称，这期间，“富地集团的收购价已超过3.9港元/股，高于新奥与中石化财团的出购价。”分析人士表示，“同时，在这场收购战中，各方都在尽量为自己寻求最佳的利益台阶。”

　　中石化股价创新低

　　值得注意的是，中石化收购战打得如火如荼，但其在中国内地A股市场中的股价却创出新低。昨日，中石化重挫收盘，大跌4.61%，报收于5.80元/股，盘中最低价为5.78元/股，创下2008年金融危机以来的新低。

　　从历史上看，中石化的股价最高创出过29.31元/股的价格。也就是说，与峰值相比，中石化的股价缩水了4倍左右。

　　对此，摩根士丹利昨日发表研究报告称，下调中石化未来三年的盈利预测5％-27%，“以反映石油化工行业长时间的积弱”。该研究报告称，化工业务方面，下调中石化化工业务的EBIT（息税前利润）至40亿元；炼油业务方面，今年中石化有关亏损将收窄，预计今年亏损为2美元/桶（早前预测亏损1.5美元/桶）。

　　摩根士丹利还称，中石化目前的股价“已反映其不明朗的前景”，并将公司的投资评级由“增持”降至“与大市同步”。