■中国燃气收购案之二

　　■见习记者 柳灯 侯耀东■本报记者 龙昊

　　2011年年底，新奥能源和中石化发布公告称收购中国燃气全部股份，要约价格为每股3．5港元。当时，新奥能源首席财务官在电话会议上表示，数月前就与中石化沟通此次收购，新奥能源与中石化的合作有利于双方的协同发展，也是民营企业和央企联手进行海外并购的第一例。

　　然而，北控集团却横空杀出，不断收购中国燃气股权，一跃成为其第二大股东。

　　尽管随着北控集团的介入，新奥能源收购中国燃气的前景变得更加渺茫，但对于新奥能源和中石化的联手收购依然值得探究。

　　缘何联手中石化

　　“民营企业介入天然气下游分销项目，最先需要解决气源的问题。”新奥能源董事局主席王玉锁此前接受媒体采访时说。

　　受制于经营成本的节节上涨，中国的燃气运营商日子愈加难过，燃气经营权的投资回报周期已经拉长到15年左右。此外，目前国内天然气上游开采及中远距离管线输送被“三大油”（中石油、中海油、中石化）垄断，下游的燃气运营商难免受制于人。

　　除了出于油气资源的考虑外，还有资金与央企背景的考虑。

　　中国能源网首席信息官韩晓平在接受本报记者采访时表示，“新奥能源的资本实力有限，中国燃气比较大，有点蛇吞象的感觉，所以拉上中石化来一起做。 ”

　　与此同时，中石化和新奥能源一直是上下游的合作伙伴。

　　目前，中石化在上游天然气市场份额仅为 20％，中石油则占80％，并且中石油通过昆仑燃气早先一步进军下游燃气市场。

　　中国燃气是全国性的城市燃气运营商，拥有稳定的民用、工业天然气下游需求，这与中石化天然气长距离管网的扩张计划具有互补性；中国燃气是全国最大的LPG （液化石油气）零售商之一，拥有国内最大的LPG分销网络，其LPG码头和销售网络对中石化的LPG产业具有协同作用。

　　多重因素叠加，最终新奥能源和中石化组成了 “国民体”并购团。

　　中投顾问能源行业研究员周修杰认为，新奥能源希望整合中国燃气的业务，扩大天然气分销市场份额；中石化则有意通过中国燃气布局天然气下游分销市场。因此，他们找到了利益结合点。

　　存在过节？

　　1994年新奥集团董事局主席王玉锁把管道输送燃气项目引入廊坊市区，使廊坊成为河北省第一个用上管道天然气的城市时，唯独中石油管道局内部一直拒绝使用新奥能源提供的燃气。

　　2008年，中石油旗下的昆仑燃气成立，与新奥能源、新疆广汇在河北石家庄、甘肃武威因特许经营权正面厮杀，而这一竞争导致新疆广汇不得不退出武威，石家庄新奥燃气也不得不面临被中石油 “拟以51％控股权”收购的境地。

　　之后，昆仑燃气更先后在新奥已获特许经营权的长株潭、淮安、盐城与之对垒。

　　如此一来，中石化的收购目的可能更为明显。

　　在中石化2011年12月召开的股东大会上，中石化董事长傅成玉在会议间隙向在场的记者明确表示，新奥能源是城市管道燃气供应商，中石化是拥有上游业务的石油及天然气生产商，中国燃气与这两家公司合作将有利于股东，“期望中国燃气董事会小心考虑有关交易。 ”

　　昆仑燃气有关人士对新奥能源的举措却不以为然，认为该交易对中国石化没有好处，新奥能源没有气源、终端、资金上的优势，双方并不存在合作点。

　　不可忽视的是，中石化还是中国燃气的股东，中石化目前本身就持有中国燃气4．7％的股份。 “为什么中石化不采取增持的方式来控股中国燃气？”中国燃气的一位高层管理对本报记者说。

　　对于上述情况，本报记者致电相关方，但对方均不愿回应。