港股逆市中仍有奇葩。12月13日，尽管恒指全天下挫，成交疲软，但中国燃气却出现了20%的涨幅，成交额超10亿港元，在收盘时报收于3.38港元/股。

　　中国燃气逆势走高还得归结于一桩收购事宜。昨日早间，中国燃气与新奥能源发布联合公告称，中石化将与新奥能源联合出资收购中国燃气所有股份，交易价最多将达166.99亿港元（136.09亿元）。随后，中石化发布公告确认，收购方将收购中国燃气已发行股本中所发行在外的股份（由要约人及其一致行动人持有的中国燃气股份除外），并将注销所有未行使的股份期权。不过，该交易尚需通过反垄断审查，公司股东及国家发改委、商务部、国资委及外管局的批准。

　　新奥搭档中石化

　　中石化表示，收购方计划以3.5港元/股的价格收购已发行股份，较中国燃气最近收盘价（非昨日）2.8港元/股溢价25%，同时双方将以0.9至2.79港元/股不等的价格注销所有未行使的期权。数据显示，中国燃气共发行了43.83亿股，尚有5.98亿份期权未被行使。

　　按此价格计算，交易价最多将达166.99亿港元。其中，新奥能源将支付收购要约对价的55%，中石化将支付其余的45%。

　　资料显示，中国燃气是一家天然气运营服务商，中石化（持有中国燃气2.1亿股，占已发行股本的4.79%）、GAIL印度燃气公司、阿曼国家石油公司、亚开银等都是公司股东。

　　但中国燃气这两年发展并不顺利。去年12月中旬，公司董事总经理及执行董事刘明辉（中国燃气最大单一股东）和执行总裁黄勇“被扣查”。随后，中国燃气股价一度重挫50%。今年，中国燃气也多次传出被收购的消息。

　　早在11月10日，中国燃气就发布消息，“一名独立潜在投资者接洽了该公司，表示有意投资其较大股权。”但双方并未进行任何磋商，也没有订立任何协议，公告中未透露潜在投资者的相关细节。12月7日，意向者浮出水面——中国燃气和新奥能源双双停牌，后者更是发出了“涉及潜在的非常重大收购事项的公告”。

　　补强燃气业务

　　与此同时，中石化在公告中承诺，收购后，中国燃气将继续维持港股的上市地位，且将维持至少25%的股份公众持有量。中石化表示，“不打算对中国燃气的运营作任何重大改变。”并有意与中国燃气集团进行进一步的合作，拓展其天然气分销市场。

　　在厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强看来，一旦收购成功，或为三赢之举。一方面，中国燃气将继续利好，持续收复去年高管被拘以来的“失地”；另一方面，中石化将借助中国燃气的网络，进一步增强其在下游燃气市场的供应地位和市场份额，至少维持与中石油等企业不相上下的竞争之势，同时，其也将配合国家相关部门对天然气使用的目标（到2020年天然气占能源消耗的10%，目前为4%左右）；此外，新奥能源在扩展燃气网络的同时，长期而言，还将对业绩产生潜在的利好。

　　事实上，对于燃气市场而言，此项收购将进一步确定市场“三分天下”的格局。目前，国资背景的企业有昆仑燃气、华润燃气和中国燃气，民资背景的是新奥能源，代表境外资本的则是港华燃气。分析人士指出，中国燃气被收购，不会造成市场中一家绝对独大的情况。

　　是否敌意收购

　　不过，据道琼斯报道，中国燃气联席董事总经理梁永昌表示，“公司尚未就以上收购要约作出决定，正在就此事咨询其法律和财务方面的顾问。”

　　德意志银行昨日的报告认为，此收购“或为敌意收购”。德银表示，该收购若成功，或令中石化及新奥能源付出更多，因为现有主要股东或从市场购股加以防守。

　　值得注意的是，国际评级机构惠誉称，一旦该交易导致新奥能源的财务状况显著恶化，其评级将被下调。而截至记者发稿，有消息称，惠誉已将新奥能源评级为“BBB”的长期外币发行人违约评级和优先无担保评级列入负面观察名单。