12月21日上午9点30分，工银亚洲正式从香港联交所退市，结束其在香港股市多年的博弈历程。12月20日晚间，工商银行与工银亚洲发布联合公告宣布，香港高等法院已在当日批准工商银行“私有化”工银亚洲的协议安排。

　　至此，从工银亚洲的控股股东成为其惟一所有者的工商银行在香港的业务轮廓也愈加清晰。

　　高代价成工银惟一股东

　　此前，工商银行发布公告称，拟以每股29.45港元的价格私有化工银亚洲，总代价为108.29亿港元，并将以现金形式进行支付。工银亚洲在香港联交所最后一个交易日的收市价为23.05港元。每股29.45港元的价格与最后一个交易日的收市价相比溢价约27.77%；与最后一个交易日止30个交易日的平均收市价20.86港元溢价约41.18%；与最后一个交易日止60个交易日的平均收市价19.91港元溢价47.92%。

　　“以出价来看，工商银行支付的价格是比较高的。不过，由于工商银行是想要拥有工银亚洲的全部股权，因此必须有很好的价格来说服其他股东出售手中股权。”一位银行业内分析人士对《国际金融报》记者表示。

　　根据材料显示，工银亚洲的前身为友联银行，于2000年被工商银行收购，更名为工银亚洲，工商银行握有其72.81％的股权。“工银亚洲作为一家上市公司，在工商银行还未上市的时期，它所发挥的融资功能对工商银行而言是大有帮助的。”上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊在接受《国际金融报》记者采访时指出，“随着工商银行在上海及香港两地相继上市，工银亚洲的上市功能就与工商银行在香港的上市功能有些重叠。”

　　奚君羊继而解释道：“一方面，同时拥有两家控股公司在香港上市，对股权的结构管理就比较复杂，同时与交易所和投资者之间的沟通也比较复杂，而工银亚洲的退市可以使这些东西简单化。另一方面，也是出于降低成本的考虑。另外，尽管工商银行是工银亚洲的大股东，但是与其他股东在理念、方式等方面必然存在一定的差异，而单一股东的局面则更有利于工商银行的战略布局及决策。”

　　资源整合利于战略布局

　　工银亚洲被工商银行私有化之后，工商银行在香港地区的业务分布格局也更加清晰。2010年初，工商银行在香港共有３个独立的业务平台——工银东亚、工银亚洲和工银国际。其中，工银东亚与工银国际均以投资银行为主要业务，工银亚洲则以商业银行业务为主。2010年1月28日，工商银行与东亚银行就加拿大东亚银行及工银东亚股权买卖交易完成交割，工商银行控股加拿大东亚银行，工银东亚则成为东亚银行全资附属公司。

　　“其实，从工商银行与东亚银行进行股权买卖交易的举动就可以明显看出工商银行对在港业务的整合理念。工银东亚与工银国际的业务范围重合，因此工商银行最终以工银东亚的股权换取了其进入加拿大的牌照。同样，工银亚洲的业务范围与当前工商银行在香港分行的业务也出现重合。”奚君羊表示，“而工银亚洲被私有化之后，工商银行在港的商业银行业务与工银亚洲所专注的银行及金融服务业务也将会有一个有效的整合。”

　　此前，工商银行曾在公告中表示，私有化工银亚洲后，将继续经营工银亚洲在银行及金融服务业的核心业务，同时未来还将积极开拓和发展包含大中华地区的客户和业务。同时，工商银行表示，有可能考虑在现有股权结构下采取可行的方式增资及以适当控制分红等措施应对未来业务发展需要。

　　“资源的整合，有利于集团战略的统一规划与安排，将有效促进工行在香港地区工商银行业务的发展。而且这对工商银行未来进一步走向国际也至关重要。”奚君羊表示。

　　事实上，2000年前后，工商银行未上市时，工银亚洲作为上市公司能发挥融资平台功能，但在工商银行A+H股成功上市之后，此种平台功能略显多余。此外，目前工银亚洲资本充足率较低，若要扩大规模，资本金将成其制约因素。

　　私有化有利于工商银行与工银亚洲间的业务联动，能为工银亚洲的业务发展提供灵活支持。可以预见，成功私有化之后，工银亚洲在工商银行国际化版图中的地位将有所上升。