在投资者的心目中，工商银行、中国银行等大型银行股的A股股价就应该比H股更低，这已经是一种常态，但是细心的投资者也应该思索，这样的现象正确吗？

　　不能因为工行、建行、中行、农行全都折价交易便认为A股银行股的股价就应该低于H股，在整个市场估值水平更高的A股市场，银行股的股价也应该高于香港市场，而造成目前A股银行股仍然较H股打折的原因，正是三人成虎的力量。

　　所谓三人成虎，也就是假话说多了也就成了真话。但是这种违背真理的乱象，早晚也会拨乱反正。从A股银行股的市盈率水平来看，目前绝大多数银行股的市盈率已经到了10倍以下，不仅处于历史上的最低水平，同时更是较其他行业明显偏低。再加上中国的银行具有较境外银行更多的利润空间、更强的政策垄断因素、更广阔的市场空间，以及几乎不可能倒闭的客观事实。中国的银行股股价，就应该具有较境外其他银行更高的市盈率水平，而汇丰银行的市盈率水平尚在20倍以上，工商银行股票等凭什么市盈率才不足10倍。

　　银行股需要一个拨乱反正的契机，而农行的破发，或许正是一个拐点。

　　正当投资者高度关注农行夹板行情的时候，农行突然破发了。事实上，由于广大投资者已经适应了有巨单护盘的农行，一旦2.68元的买盘减少或者消失，充分恐慌的投资者必然会不断抛售，发行价自然应声而落，大多数投资者都会择机抛售农行股票，似乎农行仍将继续走低，这是恐惧心理在作怪。曾经也有过很类似的一幕，那就是中国国航2.8元发行价的陨落，事实证明，在中国国航发行价格下方买入股票的投资者，最终都获得了丰厚的回报。

　　农行也一样，农行股票本就大多集中在机构投资者手中，现在农行破发，中小投资者更会不断抛售手中的筹码，这样就会加速农行的股权集中，为未来的战略反攻做好充分的准备。本栏8月18日的文章《农行真破发难度挺大》中曾提到农行构筑空头陷阱的可能性。结合香港股市农行近4港元的交易价格可以判断，目前农行继续走低的空间已经不大，投资者应随时准备迎接农行的超级反弹出现，届时整个A股银行股的估值水平将会提高，当然也不排除超过H股股价的可能。如果顺利，银行股的崛起，将会带动整个股市走牛。